הפדרל ריזרב מסיים את ההידוק הכמותי: שינוי דרמטי בשוק הקריפטו והכלכלה העולמית
ב-1 בדצמבר 2025, הפדרל ריזרב (הפד) הכריז על סיום ההידוק הכמותי (QT) והקפיא את המאזן שלו על 6.57 טריליון דולר. מהלך זה מגיע לאחר שהפד מתח 2.39 טריליון דולר מהמערכת הפיננסית העולמית, ומסמן את סופה של אחת התקופות הנזילות ביותר בהיסטוריה של הבנקאות המרכזית. ההחלטה הזו צפויה להשפיע על שוקי הקריפטו והכלכלה הגלובלית, ומעוררת דיונים רבים בקרב אנליסטים ומשקיעים כאחד.
ההקשר ההיסטורי של הפסקת ה-QT יכול לספק לנו תובנות על העתיד הקרוב. באוגוסט 2019, הפדרל ריזרב גם הפסיק את ה-QT, מה שהוביל לתחתית במטבעות האלטרנטיביים ולנסיקה בערכו של הביטקוין. כעת, עם חזרת הנזילות והורדת הריבית ל-3.75%-4.00%, שוקי הקריפטו מתכוננים לשינוי פוטנציאלי חיובי. יש המאמינים כי הזרמת הנזילות עשויה להוביל לעלייה משמעותית בערכם של מטבעות הקריפטו, כמו ביטקוין, את'ריום וסולנה.
הפסקת ההידוק הכמותי מתרחשת על רקע מאגרי בנק מתוחים, העומדים על כ-3 טריליון דולר, שהם כ-10% מהתמ"ג האמריקאי. בנוסף, המתקן להיפוך עסקת לילה, שעד כה ספג עודף מזומן של 2.5 טריליון דולר, ירד כמעט לאפס, מה שמסיר חוצץ נזילות מרכזי. מצב זה עשוי להוביל להשלכות כלכליות משמעותיות, במיוחד לאור העובדה ששיעור המימון המאובטח ללילה אחד זינק ל-4.25%.
פרוטוקולי ה-FOMC מאוקטובר 2025 מציינים התאמות תפעוליות שמטרתן לשפר את העברת המדיניות. החלטת הוועדה לסיים את צמצום אחזקותיה הכוללות של ניירות ערך ב-1 בדצמבר מדגישה את השינויים האסטרטגיים של הפד. הפסקת ההידוק הכמותי מסמלת שינוי מבני עם השלכות מתמשכות על המימון הגלובלי.
אנליסטים בתחום הקריפטו צופים כי הפסקת ה-QT עשויה להזריק עד 95 מיליארד דולר בחודש בנזילות לשוקי הקריפטו. תומכים בגישה זו מציינים את ההישגים האחרונים של הזהב, כשהביטקוין נוטה לפגר אחרי תנועות מחירי הזהב בכ-12 שבועות. במקביל, השבתה ממושכת של הממשלה הותירה את מקבלי ההחלטות ללא נתוני אינפלציה עדכניים, מה שמעלה את הצורך במהלכים כלכליים זהירים.
בסופו של דבר, הפדרל ריזרב שומר על מדיניות מוניטרית גמישה, ומוכן להתאים את הריביות או אמצעים אחרים במידת הצורך. משקיעים צריכים לעקוב אחר הנחיות הריבית, פעולות נזילות האוצר ומגמות היצע הכסף M2 בשבועות הקרובים. השאלה הגדולה היא כיצד השוק יגיב למהלך זה ומה יהיו ההשלכות על הכלכלה העולמית.
מה דעתכם על סיום ההידוק הכמותי של הפד? האם אתם צופים עלייה משמעותית בשוק הקריפטו בעקבות המהלך הזה? שתפו את מחשבותיכם והצטרפו לדיון.