הנפקות קריפטו: סימן לשיא או רק חלק מהמחזור הטבעי?
הנפקות קריפטו, במיוחד בתקופות של עליות חזקות בשוק, הפכו לסימנים מובהקים שמצביעים על שיאים מחזוריים. כאשר בוחנים את דפוסי ההנפקות בשנים האחרונות, ניתן להבחין בקשר עקבי בין הנפקות משמעותיות לשיאים במחיר הביטקוין. אך האם מדובר בסימן מדויק לשיא או רק בבדיקה מחודשת שמשקיעים מבצעים במהלך חום סוף המחזור?
ב-14 באפריל 2021, קוינבייס, אחת מהבורסות המובילות בעולם הקריפטו, הונפקה בשוק הציבורי באותו יום שבו הביטקוין הגיע לשיא של כ-64,000 דולר. ההנפקה של Stronghold Digital Mining התרחשה ב-19-20 באוקטובר 2021, כשלושה שבועות לפני שיא הביטקוין בנובמבר. במחזור 2025, הנפקות של Bullish ו-Figure התרחשו כשמונה וארבעה שבועות לפני השיא של ביטקוין באוקטובר, שהגיע לכ-126,198 דולר.
הדפוס הזה מראה כי במהלך עליות חזקות של קריפטו, הדרך לשווקים הציבוריים נוטה להיפתח עבור בורסות, ברוקרים, כורים ומנהלי נכסים. התופעה הזו מתרחשת לרוב כאשר מחזורי המסחר, העמלות ותשומת הלב התקשורתית מגיעים לשיאם. כך, ההנפקות בשוק השורי של הקריפטו מהוות עוגן ברור לניטור סוף המחזור.
ההנפקות אינן רק אירועים פיננסיים, אלא גם מסגרות תיאבון לסיכון בזמן אמת. לדוגמה, ההנפקה של Bullish באוגוסט 2025 עוררה מסחר כבד והערכה קרובה לשיא הטווח שלה. לאחר מכן, ההגשה של Grayscale, שהציגה הכנסות ורווחים משמעותיים, הדגישה את הלחץ הפיננסי על שוק הקריפטו.
התחזיות הללו מתבססות על חישוב אות ההנפקות בשוק השורי. דרך פשוטה לעקוב אחר הדפוס היא למדוד את מספר הימים מכל הנפקה לשיא המחזור. כך, ניתן לראות שהחלונות של 2021 ו-2025 נופלים בטווח שמרגיש סחיר, בין T מינוס 60 יום עד T פלוס 30 יום.
לסיכום, הנפקות קריפטו אינן בהכרח קובעות שיאים בצו, אלא מצטברות קרוב לסוף ריצות חזקות. האם לדעתכם הנפקות אלו הן באמת אינדיקטור לשיאים בשוק הקריפטו, או שמדובר רק בחלק מהמחזור הטבעי? נשמח לשמוע את דעתכם.