היצע הביטקוין חוצה את ה-20 מיליון: המשמעות וההשלכות על השוק
ב-9 במרץ 2023, היצע הביטקוין במחזור חצה את סף ה-20 מיליון מטבעות, הישג שמשמעותו ש-95% מכלל הביטקוין שעתיד להתקיים כבר נמצאים במחזור. ההישג הזה, שהתרחש בגובה בלוק 940,000 ונכרה על ידי Foundry USA, מסמן שלב משמעותי בתולדות המטבע הדיגיטלי הפופולרי, כאשר נותרו פחות ממיליון מטבעות לכרות עד לתקרת ה-21 מיליון.
המסע לכריית 20 מיליון המטבעות הראשונים ארך כ-17 שנים, אך המיליון האחרון צפוי להיכנס למחזור בקצב איטי בהרבה, וההשלמה המלאה של כריית הביטקוין צפויה רק סביב שנת 2140. דבר זה נובע מהתכנון המכוון של ביטקוין להיות נכס נדיר, כפי שמוסבר על ידי תומאס פרפומו, הכלכלן הראשי בבורסה Kraken. הוא מדגיש כי בניגוד למטבעות מסורתיים, ההיצע המקסימלי של ביטקוין מוגבל מתמטית.
סיימון גרוביץ', מייסד Metaplanet, מציין שהמיליון BTC הנותרים מייצגים את תחילת עידן המחסור הדיגיטלי האמיתי. שתי החברות, Kraken ו-Metaplanet, מחזיקות בחשיפה כספית משמעותית לביטקוין, מה שמוסיף לפרשנות האופטימית שלהן לגבי ההישג. עם זאת, ההישג ניתן לאימות עצמאי על הבלוקצ'יין, והמכניקה של ההיצע כתובה בקוד פתוח שמופעל ללא הפסקה מאז 2009.
עם כל חצייה של תגמול הבלוק, הלחץ הכלכלי על כורי הביטקוין גובר. לוח הזמנים להנפקת הביטקוין עוצב כך שההתחלה תהיה אינטנסיבית, עם תגמול ראשוני של 50 BTC לכל בלוק, שירד בהדרגה ל-3.125 BTC לאחר חצייה רביעית באפריל 2024. החציות הללו מגבירות את המחסור של המטבע, ובכך מחזקות את ערכו הפוטנציאלי.
ההשלכות של החציות האלה נופלות בעיקר על הכורים, שמוצאים את עצמם נדרשים להסתגל למודלים עסקיים חדשים. כורים רבים פונים לשיפור יעילות המכשירים, לחוזי אנרגיה נוחים יותר ולהתמקדות בתחומים חדשים כמו בינה מלאכותית ומחשוב ביצועי גבוה. חברות כמו Core Scientific, Bitfarms ו-TeraWulf כבר הכריזו על חוזים בתחום זה, בשווי של יותר מ-43 מיליארד דולר.
שאלה מרכזית שמעסיקה את קהילת הביטקוין היא כיצד להבטיח את אבטחת הרשת כשהתמריץ לכרייה ממשיך לרדת. התמריץ ההיסטורי לכרייה היה תגמול הבלוק, אך עם הזמן, המודל מניח שעמלות העסקאות יוכלו להחליף אותו. עד כה, הראיות לכך דלות, וההכנסות מעמלות נותרות חלק קטן מהכנסות הכורים.
הטיעון הנגדי הוא שמחיר הביטקוין ימשיך לעלות, מה שישמור על רווחיות הכרייה, וששוק העמלות יתפתח עם הזמן. האם ההנחות הללו יוכיחו עצמן נכונות יתבררו במהלך העשורים הקרובים. בינתיים, סף ה-20 מיליון מטבעות מספק תמונת מצב של היכן נמצא ביטקוין במסע שלו, עם היצע מוגבל ודרישה גוברת.
כיצד אתם רואים את עתיד הביטקוין והאתגרים שצפויים לו? האם לדעתכם יש צורך בשינויים במודל הכלכלי שלו כדי להבטיח את המשך הצלחתו? נשמח לשמוע את דעתכם ולפתוח דיון בנושא.