הידוק ההגבלות בארה"ב על ייצוא שבבי AI עשוי להשפיע על מניות Nvidia ו-AMD
השווקים בארה"ב עומדים בפני פתיחה סוערת ביום שני הקרוב, כאשר מניות Nvidia (NVDA) ו-AMD צפויות להתמודד עם לחצים מחודשים בעקבות הנחיות חדשות של הלשכה לתעשייה וביטחון (BIS). ההנחיות מרחיבות את כללי הרישוי לשבבי AI מתקדמים הנמכרים לחברות בבעלות סינית בחו"ל, והן צפויות להשפיע על שוק השבבים הגלובלי.
ממשל טראמפ הותיר פער אכיפה משמעותי לאחר שהפסיק את שליטת ביידן במאי האחרון. במהלך תקופה זו, מאות אלפי שבבים מתקדמים נמכרו לחברות בבעלות סינית מחוץ לסין. כעת, ההנחיות החדשות סוגרות את הפער הזה ומחייבות רישיונות לייצוא שבבים מתקדמים לחברות שהחברה-האם שלהן נמצאת בסין.
בפגישות קודמות, טיוטת כללים מוקדמת שדרשה אישור לייצוא שבבי AI גרמה לירידה של 1.8% במניות Nvidia ושל 2.2% במניות AMD. למרות שההנחיות החדשות לא מהוות איסור גורף, הן מהוות הבהרה אכיפתית שעשויה להשפיע על ביצועי המניות ביום שני הקרוב.
ההנחיות החדשות מתמקדות במעבדים מהדרג העליון. המוצרים המושפעים כוללים את משפחות Rubin ו-Blackwell של Nvidia ואת המאיץ MI350x של AMD. ההגבלות ידרשו כעת רישיונות לכל קונה עם חברה-אם בסין, מה שמעלה את רמת הפיקוח והבדיקות הדרושות מהיצואנים והמפיצים.
מקורות בתעשייה מספרים על יכולת ההשפעה של ההנחיות על שוק השבבים הגלובלי. למרות שהנזק הישיר לרווחים עשוי להיות מוגבל, החמרת ההגבלות עשויה להשפיע על תהליך ההפצה ולשנות את הדינמיקה בשוק. לדוגמה, Nvidia דיווחה על אפס משלוחי Data Center Hopper לסין ברבעון הראשון של שנת הכספים 2027, לעומת 4.6 מיליארד דולר בשנה הקודמת.
ההשלכות של ההנחיות החדשות עשויות להיות רחבות יותר מאשר רק על שוק השבבים. הידוק ההגבלות עלול לגרום לשינויים בתנועות המניות של חברות AI נוספות ולשפיעה על השוק כולו. בנוסף, ישנה אפשרות שההגבלות יובילו לחשיבה מחדש על אסטרטגיות השיווק והפיתוח של החברות המושפעות מהשינויים.
בסיכומו של דבר, פתיחת השווקים ביום שני עשויה להיות סוערת בעקבות ההנחיות החדשות של BIS. השפעות ההנחיות על מניות Nvidia ו-AMD עשויות להיות מורגשות בטווח הקצר והארוך, והן עשויות לשנות את הדינמיקה בשוק השבבים הגלובלי. איך אתם חושבים שההנחיות החדשות ישפיעו על השוק? האם הן יובילו לשינויים משמעותיים באסטרטגיות החברות? נשמח לשמוע את דעתכם.