ציטוט מ מערכת האתר ב 23/03/2026, 17:17

הזהב, אחד הנכסים המסורתיים שנחשב לבטוח במיוחד בעיתות אי-ודאות כלכלית, חווה ירידה משמעותית בערכו, בעוד הביטקוין, המטבע הדיגיטלי המוביל, ממשיך למשוך הון חדש דרך קרנות הסל (ETF) בארה"ב. הירידה בערך הזהב החלה לאחר שיאו ב-29 בינואר, כשנרשם מחיר של 5,594.82 דולר לאונקיה, ומאז ירד לכ-4,388 דולר לאונקיה ב-23 במרץ - ירידה של כ-22%.

הרקע לירידת הזהב קשור למתח הגיאופוליטי במזרח התיכון שהחל ב-28 בפברואר, מה שגרם לירידה של כ-17% בשוק הזהב מאז. במקביל, ההחלטה של הבנק הפדרלי להשאיר את הריבית יציבה במרץ, כאשר האינפלציה נשארת ב-2.7%, לא תרמה לשיפור מצב הזהב. הריביות הגבוהות הפכו את החזקת הזהב לפחות משתלמת, והדולר החזק הוסיף לחץ על מחירו.

בעת שהזהב מתמודד עם ירידה, הביטקוין ממשיך למשוך השקעות דרך קרנות הסל. נתוני Farside Investors מראים שקרנות אלו קיבלו כ-2.42 מיליארד דולר של זרימות נטו בארבעת השבועות שהסתיימו ב-20 במרץ. הפער בין הזהב לביטקוין מדגיש את השינוי בהעדפות המשקיעים בתקופות של תנודתיות כלכלית.

המשקיעים פונים לביטקוין, למרות התנודתיות הרבה שלו בהשוואה לזהב. הנתונים מצביעים על כך שהביטקוין רשם 30 חודשים עם הפסדים של יותר מ-8% מאז 2016, בעוד הזהב רשם חודש אחד בלבד כזה. עם זאת, המשקיעים ממשיכים לראות בו גידור פוטנציאלי כנגד דילול פיאט וסיכון מדיניות.

הירידה בערך הזהב משתלבת בשינוי רחב יותר בתיקי ההשקעות, כאשר המשקיעים מחפשים נזילות ומתרחקים מנכסים שנחשבו בטוחים כמו הזהב. נתוני LSEG Lipper הראו שקרנות זהב ומתכות יקרות רשמו יציאות נטו שבועיות של כ-5.19 מיליארד דולר עד ל-18 במרץ, הנסיגה השבועית הגדולה ביותר מאז אוגוסט 2018. במקביל, קרנות שוק הכסף קיבלו 32.57 מיליארד דולר, מה שמצביע על מעבר לנזילות.

הפער בין הזהב לביטקוין עשוי להוות סימן לשינוי מגמות בשוק ההשקעות. למרות התנודתיות הגבוהה של הביטקוין, המשקיעים רואים בו הזדמנות גידור פוטנציאלית, במיוחד בתקופות של מתח גיאופוליטי ואי-ודאות כלכלית. עם זאת, חשוב לזכור שהזהב עדיין נתפס כנכס בטוח, והפיצול הנוכחי עשוי להשתנות בעתיד בהתאם להתפתחויות כלכליות ופוליטיות.

האם לדעתכם הביטקוין ימשיך להוות השקעה אטרקטיבית יותר מזהב בעתיד הקרוב, או שהזהב יחזור למעמדו כנכס הבטוח המוביל? נשמח לשמוע את דעתכם ולהמשיך את הדיון בנושא.