ההשקעות בקריפטו מאטות: ירידה של 50% ברבעון הראשון של 2026
פסקה 1:
ברבעון הראשון של 2026 חלה האטה משמעותית בפעילות ההשקעות בקרנות הון סיכון בתחום הקריפטו, זאת לאחר קצב חזק שנרשם ברבעון הרביעי של 2025. על פי דו"ח חדש של חברת Galaxy Digital, חברות הון סיכון השקיעו כ-4 מיליארד דולר ב-355 עסקאות ממוקדות קריפטו ובלוקצ'יין, מה שמציין ירידה של 50% בהון המושקע מרבעון לרבעון וירידה של 16% במספר העסקאות.
פסקה 2:
למרות הירידה, הפעילות נותרה מעל לרמות שהיו בשנים 2023-2024, כאשר שוק ההון סיכון התמודד עם ירידות משמעותיות. הירידה נגרמה בעיקר מהיעדר מימון גדול בשלבים מתקדמים, בעוד שגיוסים קטנים בשלבים מוקדמים נמשכו בקצב יציב יחסית. אם ימשיך קצב ההשקעות כפי שהוא, יושקעו כ-16 מיליארד דולר בשנת 2026, פחות מהסכום של כמעט 20 מיליארד דולר ב-2025.
פסקה 3:
ההקשר ההיסטורי בין מחירי ביטקוין להשקעות הון סיכון בתחום הקריפטו נחלש. בעוד שביטקוין הגיע לשיאים חדשים בסוף 2025, הפעילות ההשקעתית לא הייתה אחידה, ומחירי הביטקוין וההשקעות יחד ירדו ברבעון הראשון של 2026. הירידה בהון המושקע הייתה חמורה יותר מהירידה בפעילות העסקאות, מה שמצביע על שינוי דינמיקה בשוק.
פסקה 4:
חברות בשלבים מתקדמים היוו את רוב המימון במהלך הרבעון, עם כ-57% מכלל ההון המושקע. לעומתן, חברות בשלבים מוקדמים קיבלו את יתרת ה-43%. פעילות בשלבים מוקדמים נותרה משמעותית, אף כי חלקן של עסקאות טרום-זרע ירד ל-19% ועסקאות בשלבים מאוחרים עלו לרבע מהעסקאות שהושלמו.
פסקה 5:
מבחינה גיאוגרפית, ארצות הברית המשיכה להוביל בפעילות הון סיכון בתחום הקריפטו, שכן היא היוותה מעל 70% מכלל ההון המושקע ו-43.5% מסך העסקאות שהושלמו. בחריין וסינגפור עקבו אחרי ארה"ב בחלק ההון, בעוד שהממלכה המאוחדת דורגה שנייה במספר העסקאות.
פסקה 6:
למרות התנאים הקשים בשוק, משקיעים הקצו כמעט 1.1 מיליארד דולר לשמונה קרנות הון סיכון חדשות הממוקדות בקריפטו. עם זאת, מספר הקרנות החדשות שהושקו ברבעון זה היה הנמוך ביותר מאז הרבעון השלישי של 2020. תנאי הגיוס נותרו מאתגרים עקב לחצים מקרו-כלכליים, השפעות מהמשבר בשוק הקריפטו ב-2022-2023, ועניין מוסדי גובר בבינה מלאכותית.
פסקה 7:
כעת נותר לראות כיצד יתפתח השוק בהמשך השנה. האם נראה חזרה לעלייה בפעילות ההשקעות בקריפטו, או שמא תמשיך המגמה הנוכחית? נשמח לשמוע את דעתכם ולפתוח דיון בנושא.