האתגר של את'ריום: מדד הרווח והפסד הלא ממומש נותר נמוך ומעכב התאוששות
בחודש האחרון, מחיר האת'ריום ירד ב-18.5%, ובשבוע האחרון בכ-5.2%. למרות ששערו מחזיק מעט טוב יותר מביטקוין במבט שבועי, הוא עדיין רחוק מהתאוששות ממשית. מדד הרווח והפסד הלא ממומש נטו (NUPL) מספק הצצה למצב הפסיכולוגי של המשקיעים, אך הוא נותר נמוך וממשיך להכביד על השוק.
ה-NUPL, אשר מודד את כמות הרווח או ההפסד הלא ממומשים של המשקיעים, נמצא ברמה של 0.23 - הקריאה הנמוכה ביותר מאז ה-1 ביולי. במצבים רגילים, קריאה נמוכה כזו יכולה לסמן תחתית, אך במקרה הנוכחי, לחץ למימוש רווחים כמעט ונעלם. השאלה שנותרת היא מדוע מחיר האת'ריום עדיין מסרב לעלות.
שוק הנגזרים מוסיף אתגר נוסף לאת'ריום. החשיפה הקצרה עומדת על 2.36 מיליארד דולר, בעוד שהחשיפה הארוכה נותרת משמעותית ב-1.05 מיליארד דולר. חוסר איזון זה יוצר לחץ משני הצדדים, כאשר כל ירידה מתונה במחיר עלולה להוביל למכירות כפויות מצד סוחרים ארוכים.
גרף מחירי את'ריום מחזק את התחזית הפסימית. האזור של 3,053 דולר נותר התמיכה החשובה ביותר, ואם מחיר האת'ריום ייפול מתחת לרמה זו, הסיכויים לירידה חדה יותר עולים באופן חד. ירידה כזו תואמת את המסלול בו ה-NUPL עלול להחליק לשפל של חודש יוני של 0.17, מצב שקדם לעלייה המשמעותית האחרונה.
לצד זאת, ישנם גם סימנים לאפשרות של התאוששות, אך הם זקוקים לאישורים נוספים. אם את'ריום תצליח להחזיר את רמת ה-3,653 דולר, הדבר עשוי להצביע על עוצמה מחודשת. מעבר לרמת ה-3,795 דולר עשוי להפוך את המבנה המדובי לניטרלי ולסמן עלייה פוטנציאלית.
המשך הדיון בשוק האת'ריום תלוי בגורמים רבים, כולל הקטנה במינוף הארוך והתחזקות השורטים. האם לדעתכם את'ריום תצליח להתאושש ולעלות מעל רמות ההתנגדות הקריטיות? האם ההשקעה בטוקנים כמו את'ריום עדיין משתלם, או שהסיכונים עולים על היתרונות? נשמח לשמוע את דעתכם.