האם STRC תוכל להתאושש מהירידה ולשמור על יציבות המניה?
ב-18 ביוני, מניית STRC, הנקראת Strategy, נסחרה במחיר נמוך של $82.61, לפני שהתאוששה ל-$88.59. זו הייתה ירידה משמעותית של כמעט 17% מהערך הנקוב של $100. הירידה הדגישה את האתגרים שאיתם מתמודדת החברה בניהול מניה זו, במיוחד כאשר מניות אחרות כמו MSTR וביטקוין גם חוו ירידות משמעותיות.
Strategy תכננה לשמור על STRC קרוב ל-$100 באמצעות התאמות חודשיות של שיעור הדיבידנד, שעומד כיום על 11.50% שנתי. למרות זאת, במחיר הנוכחי של $88.59, התשואה האפקטיבית עומדת על כ-13.0%, והפער הזה מראה שהאמון בשוק ירד. עם כ-$10.5 מיליארד בערך נומינלי, עלויות הדיבידנד יכולות להגיע ל-$1.21 מיליארד בשנה. אם המניה תמשיך להיות מתומחרת מתחת לערך הנקוב, החברה עשויה להעלות את השיעור ל-14%, מה שיעלה את העלות לכ-$1.47 מיליארד בשנה.
מבקרים כמו פיטר שיף מצביעים על כך ש-STRC היא סוג של "פונזי", וטוענים שתשלומי הון חדשים הולכים לבעלי המניות הקיימים. החברה מתארת את STRC כהון מועדף מתמיד עם סיכונים מגולמים, ואין לה חובה משפטית לשמור על המניה קרוב ל-$100. תיאור זה מדגיש את הסיכונים והאתגרים שבניהול מניה זו.
הירידה בביטקוין, שהשפיעה על STRC, מדגישה את התלות של החברה באמון המשקיעים. טיילר וולנר, מנהל אסטרטגיה ב-Tyr Capital, ציין כי המבנה ההוני הפך מורכב יותר, והשוק מודאג מהיכולת של Strategy לשמור על התחייבויותיה. ראיין הצ'ינסקי, ראש שותפויות פרוטוקול ב-GlobalStake, זיהה מאיצים נוספים לירידת המניה, והדגיש את השפעתם של נגזרות STRC והמוצרים המסומנים.
Strategy מצאה עצמה בלחץ למצוא דרכים לשמור על יציבות המניה. החברה מכרה 32 ביטקוין בין 26 ל-31 במאי כדי לממן חלוקות מניות, אך המהלך הזה לא הספיק לשמור על הנרטיב החיובי של החברה. וולנר הזהיר שמכירת ביטקוין יכולה להחליש את המאזן של החברה ולגרום לדאגות בקרב בעלי המניות.
במסקנה, Strategy נמצאת בצומת דרכים. היא יכולה להעלות את הדיבידנד, למכור עוד ביטקוין, להנפיק מניות, או לרכוש חזרה מניות STRC. כל אחת מהאופציות הללו מגיעה עם השלכות משלה, והחברה צריכה להחליט על המהלך הנכון ביותר כדי לשמור על אמון המשקיעים ולשמור על יציבות השוק.
אם אתם משקיעים ב-STRC, מה לדעתכם הצעד הבא שחברה צריכה לקחת כדי לשפר את מצבה? האם לדעתכם העלאת הדיבידנד תפתור את הבעיה או שישנה דרך אחרת? שתפו את מחשבותיכם ונתחיל בדיון.