האם Strategy תצליח לשמר את הבטחתה ל-32 שנות דיבידנדים על רקע צניחת STRC?
חברת Strategy, הידועה בהשקעותיה האסטרטגיות בתחום הביטקוין, הודיעה לאחרונה כי יש לה כיסוי של 32 שנים לתשלומי הדיבידנדים באמצעות רזרבת ה-BTC שלה. הודעה זו מגיעה לאחר ירידה משמעותית בערך מניית ה-STRETCH (STRC) של החברה.
רזרבת הביטקוין של Strategy עומדת כיום על כ-55 מיליארד דולר, בעוד התחייבויות הדיבידנד שלה מסתכמות ב-1.7 מיליארד דולר. עם זאת, התנודות בשוק הביטקוין והירידות האחרונות במחירי STRC מעלות חששות לגבי יכולתה של החברה לעמוד בהתחייבויותיה לטווח הארוך.
בנובמבר האחרון, Strategy הכריזה על כיסוי של 71 שנים לדיבידנדים, זאת בהנחה שהמחיר יישאר יציב. אך הירידות האחרונות במחירי STRC, שצנחו ביותר מ-10%, מציבות אתגר לחברה. הירידה במחירים גרמה לתשואה האפקטיבית של STRC לעלות ל-12.9%, דבר המחייב את החברה לשלם דיבידנדים גבוהים יותר.
התחזיות מחמירות לא רק לגבי מניות ה-STRC. גם מניית MSTR של החברה ירדה ב-5% נוספים, והגיעה ל-116 דולר, ירידה של 73% מהשיא ביולי 2025. מצב זה מדגיש את הלחץ הכלכלי המופעל על Strategy ואת הצורך לשקול מכירת חלק מרזרבת הביטקוין שלה.
בקרב המשקיעים והאנליסטים, ישנן דעות חלוקות בנוגע לצעדים ש-Strategy צריכה לנקוט. פיטר שיף, מתנגד מוכר לביטקוין, הזהיר מפני מכירת ביטקוין שתוביל ל"ספירלת מוות", שבה המחיר של BTC ימשיך לרדת, מה שידלדל את רזרבות החברה מהר יותר. מנגד, אחרים ממליצים לחברה למכור את הביטקוין מוקדם ככל האפשר על מנת לצמצם הפסדים.
למרות האיומים הכלכליים, ישנם גם קולות המעודדים את Strategy להמשיך במדיניותה הנוכחית. ג'ו ברנט, סגן נשיא Strive, סבור כי אם החברה תאפשר לשוק לבדוק שפל ואז תבצע רכישות נוספות, היא תוכל לשמר את אמון המשקיעים ולהשתמש בירידות כהזדמנויות קנייה.
בינתיים, Strategy ביצעה מספר פעולות בשוק הביטקוין, כולל רכישת 1,587 ביטקוין בשבוע שעבר בסכום של כ-100 מיליון דולר. צעדים אלו עשויים לסייע לחברה להתמודד עם האתגרים הניצבים בפניה, אך העתיד עדיין לא ברור.
האם Strategy תצליח לשמר את הבטחתה ל-32 שנות דיבידנדים, או שמא ייאלצו המשקיעים להסתגל למציאות כלכלית חדשה? מה דעתכם על האסטרטגיה של החברה?