האם רכישות אגרסיביות יכולות לשמור על מומנטום הביטקוין ולשנות את פני השוק?
ביטקוין, המטבע הדיגיטלי הפופולרי ביותר בעולם, חווה עלייה משמעותית בשבועות האחרונים, כאשר מחירו חצה את רף ה-77,000 דולר. עלייה של יותר מ-20% מאז השפל בפברואר מעוררת עניין רב בקרב משתתפי השוק. אך האם הראלי הנוכחי יכול להימשך? מאט הוגן, מנהל ההשקעות הראשי ב-Bitwise, מציין כי רכישות ה-BTC האגרסיביות של חברת Strategy הן הגורם המרכזי בגל העליות הנוכחי.
חברת Strategy, באמצעות הנפקת STRC - מניה מועדפת עם מאפיינים ייחודיים, הצליחה לגייס הון משמעותי לרכישות נוספות של ביטקוין. STRC משלב מאפיינים של הון וחוב, ומציע תשואת דיבידנד גבוהה של 11.5% שנתי. הוגן מסביר כי רכישות אלו מהוות חלק משמעותי מהרווחים האחרונים, כאשר החברה הוסיפה כ-7.2 מיליארד דולר בביטקוין בשמונה השבועות האחרונים בלבד.
האסטרטגיה של Strategy מבוססת על שמירת מחירי המניה באמצעות התאמת תשואת הדיבידנד. כאשר STRC נסחר מתחת ל-100 דולר, החברה מעלה את הריבית כדי למשוך קונים חדשים. כאשר המחיר עולה, היא עשויה להנפיק מניות נוספות או להוריד את הריבית. מאז ההשקה, STRC נשארה קרובה למחיר היעד שלה, ותשואת הדיבידנד הועלתה מ-9% ל-11.5% כדי לתמוך בביקוש.
במבט לעתיד, הוגן מעריך כי Strategy יכולה להמשיך ולשלם דיבידנדים למשך 42 שנה, אם המחירים יישארו יציבים. עם זאת, אם ביטקוין ימשיך לעלות בקצב שנתי של 20%, החברה תוכל לשמור על תשלומי הדיבידנד ללא הגבלה. אך קיימת תלות בביצועי הביטקוין ובהיקף הנפקת STRC עתידית, שכן הנפקה גבוהה יותר מגדילה את התחייבויות הדיבידנד ואת סיכון ברירת המחדל.
הביקוש ל-STRC נותר חזק, והחברה מצליחה לגייס הון נוסף בהנפקה האחרונה שלה. עם תשואות אג"ח זבל מתחת ל-7% ועניין מופחת באשראי פרטי, תשואת ה-11.5% של STRC נתפסת כאטרקטיבית במיוחד. ההתחייבויות הנוכחיות של Strategy עומדות על כ-21 מיליארד דולר, או כ-33% מאחזקות הביטקוין שלה, מה שמאפשר אפשרות להנפקות נוספות אם מחירי הביטקוין ימשיכו לעלות.
מה דעתך על האסטרטגיה של Strategy? האם לדעתך רכישות אגרסיביות יכולות לשמור על המומנטום של הביטקוין? נשמח לשמוע את דעתכם ולפתוח בדיון בנושא!