האם מניות הקריפטו הן ההשקעה הבאה? ניתוח מעמיק של השוק המשתנה
שוק הקריפטו נמצא כעת במצב של תהפוכות, כאשר שוויו הכולל צנח ביותר מ-36% בשנה האחרונה. האלטקוין, שהיה אחד מהמובילים בשוק, נמצא כ-45% מתחת לשיאו באוקטובר 2025. ביטקוין, המטבע המוביל בשוק, מתמודד עם פתיחה שנתית גרועה ביותר מזה עשור, כאשר ההון עובר למניות AI ולהנפקות גדולות.
הסוחרים והמשקיעים בתחום הקריפטו ממתינים כבר שלוש שנים לעונה רחבה של אלטים, אך זו לא הגיעה. הנרטיבים של האלטקוין הולכים ונעלמים, והמשקיעים מוצאים את עצמם עם מכירות מונעות על ידי שחרור מטבעות וריצות שהסתיימו לפני שרוב המשתתפים יכלו להיכנס. חלק מהמשקיעים תוהים האם החזקה במניות של חברות העוסקות בפעילות קריפטו עשויה להיות עסקה נקייה יותר מאשר בחירת המטבע הבא להשקעה.
ב-25 ביוני, קרנות ה-ETF של ARK השקיעו כ-5.4 מיליון דולר בארבע מניות שקשורות לקריפטו, כולל Coinbase, Circle, Bullish ו-Robinhood. הרכישות נעשו למרות הירידות במחירי המניות, מה שמצביע על אמונה בפוטנציאל של החברות הללו להוביל את השוק בעתיד. קתי ווד, המנהלת של ARK, רואה במניות אלה הזדמנות לחשיפה לפעילות הקריפטו בתקופה של תנודתיות נמוכה.
בין המניות שנרכשו, Coinbase בולטת עם נתח שוק של 8.6% בנפח המסחר בקריפטו ועלייה של 169% בנפח המסחר בנגזרים משנה לשנה. עם זאת, ההכנסות מעסקאות של Coinbase ירדו בכ-40% ל-756 מיליון דולר, והחברה רשמה הפסד רבעוני שני ברציפות.
Circle, המנפיקה של מטבע ה-USDC, דיווחה על מחזור של 77 מיליארד דולר ברבעון הראשון, עלייה של 28% משנה לשנה. למרות העלייה במחזור, ההכנסות הכוללות וההכנסות מרזרבות הגיעו ל-694 מיליון דולר, עלייה של 20%.
Robinhood ו-Bullish משלימים את התמונה עם ירידות בהכנסות ונתחי שוק משמעותיים. ההכנסות מקריפטו של Robinhood ירדו ב-47% משנה לשנה, בעוד Bullish מדווחת על מכירות נכסים דיגיטליים של 51.8 מיליארד דולר ברבעון הראשון.
העתיד של שוק הקריפטו תלוי בשאלה האם הספקולציה הקמעונאית תחזור, והאם מטבעות יציבים ימשיכו להתפתח. אם פעילות הקריפטו תתאושש, חברות כמו Coinbase ו-Robinhood עשויות להעריך מחדש את השוק ולשפר את ההכנסות מעסקאות. מנגד, אם מניות AI והנפקות ימשיכו לספוג הון, נפחי הקריפטו עלולים להישאר דלילים, והחברות ימשיכו לחוות ירידות בהכנסות.
השאלה המרכזית שעומדת בפני המשקיעים היא האם להשקיע במניות הקשורות לקריפטו או להמשיך לחפש את המטבע הבא. הבחירה בין מניות למטבעות היא השאלה הגדולה שמעסיקה את השוק כיום.