האם "מכור במאי" הוא רק קלישאה או אמת כלכלית בשוק המודרני?
במשך שנים רבות, האמרה "מכור במאי ולך" הפכה לחלק מהשיח הכלכלי המסורתי. התפיסה הייתה שמניות נוטות להניב ביצועים חלשים יותר בין מאי לאוקטובר, מה שהוביל משקיעים רבים למכור את אחזקותיהם בשוק בתקופה זו. אך האם השוק של היום עדיין מושפע מהאמונה הזו?
נתוני בלומברג מצביעים על כך שמדד S&P 500 ETF סגר את תקופת מאי-אוקטובר בשטח חיובי ב-25 מתוך 33 השנים האחרונות, עם רק תקופה שלילית אחת בעשור האחרון. לפי נתונים של חברת Bespoke, התשואה המצטברת מהחזקת SPY בין מאי לאוקטובר מאז הופעת ה-ETF בשנת 1993 הייתה כ-171%. למרות שזהו כסף אמיתי, ההשקעה בתקופה זו הייתה פחות רווחית בהשוואה ל-731% שהושגו על ידי השקעה רק בין נובמבר לאפריל.
ההיגיון שעמד מאחורי האמרה היה מבוסס על האטה ברווחים של החברות, צמצום מחלקות המסחר, ומשקיעים שהעדיפו לעבור למזומן או לאגרות חוב עד לסתיו. עם זאת, השוק השתנה באופן משמעותי בעשורים האחרונים. ביטקוין, למשל, בנה מערכת חיבורים ישירה לתיקי השקעות מסורתיים, והפך לחלק ממערכת התיאבון לסיכון שמניעה מניות.
הכנסת ביטקוין לשוק המניות שינתה את כללי המשחק. נתונים מ-Farside Investors מראים כי קרנות ביטקוין בארה"ב משכו כ-1.5 מיליארד דולר בין ה-17 ל-24 באפריל, והכניסות נטו המצטברות הגיעו לכ-58.3 מיליארד דולר. התופעה הזו קיפלה את ביטקוין לאותה מערכת תיאבון לסיכון, ונתנה לו חשיפה ישירה לשוק ההון המוסדי.
המצב הנוכחי של ביטקוין במאי תלוי כמעט לחלוטין במה שימסרו ששת השבועות הבאים של הנתונים הכלכליים. בין האירועים החשובים ניתן למנות את פגישת הפדרל רזרב ב-28-29 באפריל, פרסום ה-GDP של הרבעון הראשון, ונתוני השכר של אפריל. החלטות הפדרל רזרב והאינדיקציות הכלכליות עשויות לקבוע את כיוון השוק ואת תנועת הביטקוין.
האם "מכור במאי" איבד את ההיגיון הכלכלי הרחב שלו או שהוא ייבנה מחדש? השינויים בשוק והחלטות הפדרל רזרב הם שיקבעו את התשובה לשאלה זו. האם גם אתם מאמינים שהאמירה הזו תקפה כיום? שתפו אותנו במחשבותיכם.