האם מימון מבוזר יוביל את ביטקוין ואת עולם הקריפטו להתאוששות חדשה?
בארבעת החודשים האחרונים, ביטקוין סבל מירידה משמעותית בערכו, והתחושה בקרב המשקיעים נשארה שברירית. החשש מפני חורף קריפטו נוסף רווח בקרב קהילת הקריפטו. עם זאת, מאט הוגן, מנהל ההשקעות הראשי של Bitwise, מאמין כי מימון מבוזר (DeFi) עשוי להיות המפתח להובלת השוק החוצה מהשלב הדובי הנוכחי. הוא מציין כי המיקוד עובר בהדרגה לפונדמנטלים כמו משתמשים אמיתיים, הכנסות וערך בר קיימא.
אחת הדוגמאות הבולטות ליכולת של DeFi להוביל את השוק היא פרוטוקול ההלוואות Aave. לאחרונה, הצוות מאחורי Aave, Aave Labs, פרסם הצעת ממשל שכותרתה "Aave תנצח". לדברי הוגן, פרוטוקולי DeFi כמו Uniswap ו-Aave כבר מתפקדים כעסקים רציניים, כאשר Aave מייצרת הכנסות של מעל 100 מיליון דולר בשנה.
עם זאת, האסימונים הקשורים לדיפיי לא עמדו בציפיות, בעיקר משום שרובם עוצבו כאסימוני ממשל עם זכויות הצבעה בלבד וללא תביעה ישירה על הכנסות הפרוטוקול. מבנה זה נוצר כהגנה רגולטורית, במיוחד לאור מבחן הווי של הנציבות לניירות ערך ולבורסות של ארה"ב.
Aave מנסה לטפל בבעיה זו באמצעות שדרוגי "Aavenomics" ב-2024 ו-2025, שבהם הוצגו רכישות אסימונים שמומנו על ידי עמלות הפרוטוקול. אך עדיין, מתחים נמשכים משום ש-Aave Labs יכלה להפנות חלק מההכנסות לעצמה. ההצעה החדשה "Aave תנצח" שואפת לפתור זאת על ידי התחייבות לנתב 100% מההכנסות לאוצר ה-DAO שבשליטת מחזיקי האסימונים.
המהלך הזה עשוי לשנות את אופי האסימונים של Aave, מתפקיד ממשל בלבד לנכס עם תביעה ישירה על הכנסות, תוך מיצוב צוות המייסדים כספק שירותים המחויב למחזיקי האסימונים. עם זאת, ההצעה עוררה ביקורת בקרב הקהילה, כאשר חלק מהחברים רואים בבקשת המימון מוגזמת, ואחרים מצביעים על שאלות לא פתורות לגבי ניהול ההכנסות.
בסופו של דבר, אם Aave תצליח במהלך הזה, יש סיכוי שפרוטוקולים נוספים ילכו בעקבותיה, וכך ייתכן כי DeFi יוביל את השוק להתאוששות. האם לדעתכם זהו הצעד הנכון עבור עולם הקריפטו? נשמח לשמוע את דעתכם ולפתוח דיון בנושא.