האם הציפורים במכרה הביטקוין מצייצות או מתכוננות למתח כלכלי?
בתקופה בה הדולר מאבד מערכו, מחירי המתכות היקרות עולים והביטקוין חווה תנודות במחירו, השוק הפיננסי מתמודד עם מתחים גיאופוליטיים ומלחמות סחר מתמשכות. עם זאת, כמה גורמי לחץ כלכליים נראים שקטים יחסית. מדדי הנזילות, האשראי ותנודתיות שערי הריבית נותרו מתחת לספי הלחץ בתחילת 2026, ונראה כי השוק הפיננסי מתייצב.
נתוני הפדרל ריזרב של שיקגו מראים שמדד התנאים הפיננסיים הלאומיים (NFCI) נמצא ב-0.590- לשבוע שהסתיים ב-16 בינואר 2026. מדד זה מתאר את מצב המימון והלוואות בשוק, וכאשר הוא נמצא מתחת לקו האפס, הוא מעיד על אווירה כלכלית רגועה. בדומה, מדד המתח של הפדרל ריזרב של סנט לואיס (STLFSI4) מציג 0.651- באותו שבוע, דבר המצביע על יציבות ואי קיום לחץ כלכלי רחב יותר.
עם זאת, השקט במכרה הביטקוין אינו מוחלט. מדד התנודתיות ICE BofA MOVE, שנחשב לגלאי רעידות כלכליות, נותר שקט ב-56.12 בסוף ינואר 2026. מדד זה משמש לעיתים קרובות כסימן למתח פוטנציאלי בשוק הפיננסי, אך לעת עתה הוא מצביע על יציבות.
מרווחי האשראי מוסיפים לתמונה זו של יציבות. הנתונים של ICE BofA מצביעים על מרווחים מותאמים לאופציות יציבים, מה שמראה שהמלוותים אינם דורשים פרמיות סיכון גבוהות, דבר המצביע על כך שאין צורך בתמחור פאניקה בשוק האשראי.
אבל העניין האמיתי נמצא בצנרת הנזילות ובזרימות ה-ETF של ביטקוין. הזרימות האחרונות מצביעות על יציבות מסוימת, אך גם על תנודות קלות. זרימת ה-ETF של ביטקוין בארה"ב הסתכמה ב-102.8 מיליון דולר- ב-27 בינואר 2026, דבר המעיד על כך שהסוחרים ערים למצב ומחפשים סימנים להמשך הדרך.
העתיד הכלכלי עדיין עומד בפני אתגרים רבים. האם הציפורים במכרה ימשיכו לצייץ או שמא הן מתכוננות למתח כלכלי רחב יותר? נשמח לשמוע את דעתכם בנושא. האם לדעתכם השוק הפיננסי ימשיך להיות יציב או שישנם סימנים שמצביעים על שינוי קרוב?