האימוץ המוסדי של את'ריום גדל, אך מחירי ETH עדיין בתנודתיות
בחודשים האחרונים, מחירי ה-ETH חוו תנודתיות, כאשר הנכס נשאר סביב רמות נמוכות של שוק דובי, בסביבות 2,000 דולר. מגמה זו נמשכת מאז תחילת פברואר, ועדיין לא נצפתה תזוזה משמעותית לרמות שלפני הקריסה. למרות זאת, SharpLink Gaming מציינת כי האינדיקטורים המבניים לאימוץ מוסדי לטווח ארוך של את'ריום ממשיכים להתחזק.
SharpLink Gaming היא השנייה בגודלה בעולם מבחינת נכסי אתריום מנוהלים, עם 863,000 ETH בשווי של כ-1.89 מיליארד דולר. עם זאת, החברה לא ביצעה רכישות משמעותיות מאז אוקטובר 2025. החברה הדגישה מספר מדדים המצביעים על אמונתה בחוזקת השוק, כולל ערך כולל מושקע העולה באופן רציף, והפקדות ההשקעה שלא הואטו גם במהלך ירידת מחירים משמעותית של 50% מהשיא של 2025.
הנתונים מראים כי כיום ישנם 38.7 מיליון ETH מושקעים, בשווי של כ-89 מיליארד דולר, ומהווים כ-32% מההיצע הכולל. "האמונה בשכבת התשואה של את'ריום מתעצמת ללא קשר למחיר," ציינה SharpLink. בנוסף, מחזיקים לטווח ארוך לא נרתעו מהתנודתיות בשוק, כאשר קבוצה זו שמרה על עמדתה במהלך התקופה האחרונה.
מבחינת מחזיקים לטווח קצר, נראה שהם בשיווי משקל עם MVRV העומד על 1.0. מצב זה מצביע על כך ש"קונים אחרונים אין להם רווח משמעותי למכור, והחותכים הפסדים נוקו." יתרות הבורסות ירדו ל-15 מיליון ETH, שפל של מספר שנים, מה שמקטין את התמריץ למכור את הנכס.
בינתיים, הזרמים של ETF את'ר נקודתיים בארה"ב חזרו לחיוביות באפריל, לאחר מספר חודשים של יציאות נטו. משקיעים חזרו למוצרים מוסדרים של את'ר, גם במהלך חודש שכלל ניצול DeFi משמעותי. SharpLink גם ציינה את הדומיננטיות של את'ריום בטוקניזציה של נכסים בעולם האמיתי, עם חדשות כמו החלטת BlackRock לטוקניזציה של קרן שוק כסף קיימת בשווי מיליארדי דולרים על את'ריום.
למרות היסודות החזקים, מחירי את'ר עדיין מנופחים. ETH חזר לרמתו הנמוכה ביותר כמעט לשבועיים, מעט מעל 2,250 דולר במסחר מאוחר ביום שלישי, בעקבות הדפסת ה-CPI בארה"ב והעלייה באינפלציה. למרות התאוששות קלה למעט מתחת ל-2,300 דולר במהלך המסחר האסיאתי ביום רביעי, הנכס לא הצליח לפרוץ מעליו.
נראה כי הנכס נמצא בטווח צר בחודש האחרון ונשאר כמעט 54% מתחת לשיאו בכל הזמנים באוגוסט 2025. יסודות האימוץ המוסדי לא משתקפים עדיין בשווקים הנקודתיים. השאלה שנותרת בעינה היא: כיצד ישפיעו המגמות החדשות בשוק על מחיר ה-ETH בטווח הקצר והארוך? נשמח לשמוע את דעתכם על כך.