בלאקרוק נכנסת למרוץ קרנות הסל של את'ריום: האם היא תצליח לגבור על המתחרים?
בלאקרוק, אחת מחברות הניהול הפיננסי הגדולות בעולם, רשמה את ה-iShares Staked Ethereum Trust ETF במדינת דלאוור ב-19 בנובמבר. זהו צעד ראשוני המצביע על כוונתה להציע השקעה מוסדית בתשואות את'ריום. מהלך זה מגיע על רקע שינויים רגולטוריים ומוצרים חדשים שמציעות חברות מתחרות בשוק קרנות הסל בתחום הקריפטו.
כניסתה של בלאקרוק לשוק קרנות הסל של את'ריום מונפק מתבצעת בתקופה של שינויים משמעותיים במערכת הרגולטורית. בחודש ספטמבר 2025, ה-SEC אישרה רישום גנרי לקרנות סל קריפטו, מה שהסיר את הצורך בבדיקות פרטניות לכל קרן סל. המהלך הזה הפך את תהליך השקת קרנות הסל למהיר יותר ופתח את הדלת לשחקנים חדשים בתחום.
בלאקרוק אינה החברה היחידה המעוניינת להציג מוצרים של את'ריום מונפק. חברות כמו REX-Osprey וגרייסקייל כבר השיקו קרנות סל שמציעות חשיפה לאת'ריום ותגמולים למשקיעים. לדוגמה, REX-Osprey השיקה את ESK, קרן סל שמציעה חשיפה לאת'ריום ותגמולי הנפקה חודשיים.
על אף שהשוק נראה תחרותי, בלאקרוק בוחרת באסטרטגיה סלקטיבית וממוקדת. החברה מגבילה את קו קרנות הסל שלה לביטקוין ואת'ריום, תוך שהיא מציינת את גודל השוק, הנזילות והביקוש המוסדי כגורמים מכריעים בהחלטותיה. אסטרטגיה זו כבר הוכיחה את עצמה כמוצלחת עבור החברה.
ה-ETHA, קרן האת'ריום של בלאקרוק, הציגה תזרים נטו מצטבר של 13.09 מיליארד דולר ונכסים נטו של 11.47 מיליארד דולר, מה שמעיד על הביקוש החזק למוצר. לעומת זאת, קרן הביטקוין של החברה, IBIT, הציגה ביצועים טובים אף יותר, עם תזרים נטו מצטבר של 63.12 מיליארד דולר.
החודשים הקרובים יהיו קריטיים עבור בלאקרוק. עם חסמים רגולטוריים מופחתים ותחרות גוברת בשוק, הביצוע והתזמון יהיו גורמים מכריעים בהצלחת המוצר הקריפטו החדש שלה. האם בלאקרוק תצליח לשמור על מעמדה ולהרחיב את נתח השוק שלה בתחום קרנות הסל של את'ריום? הזמן יגיד.