בלאקרוק מתקדמת לעבר קרן סל את'ריום מונחת הימור: שינוי משמעותי בשוק הקרנות
בלאקרוק, אחת מחברות ההשקעות הגדולות בעולם, מתקדמת בצעד משמעותי לקראת השקת קרן סל מבוססת את'ריום בארצות הברית. החברה רשמה את iShares Staked Ethereum Trust בדלאוור בנובמבר 2023, מה שמסמן את תחילתו של שינוי פוטנציאלי בשוק הקרנות. רישום זה אינו מהווה בקשה פורמלית לפי חוק ניירות ערך של 1933, אך מציב את בלאקרוק בעמדה טובה להשקת מוצר את'ריום נושא תשואה כאשר ה-SEC תאפשר זאת.
המהלך של בלאקרוק מגיע בעקבות הצעה של נאסד"ק לשינוי קרן הסל הקיימת של iShares Ethereum Trust שתאפשר הימור דרך Coinbase Custody. אם יאושר, שינוי זה יאפשר להוסיף את התכונה של הימור לקרן הסל, מה שיכול להניב תשואה נוספת למשקיעים.
בלאקרוק פועלת כיום בשני מסלולים מקבילים: האחד הוא הוספת הימור לקרן הסל הקיימת, והשני הוא יצירת אמון את'ריום חדש מההתחלה. זהו מהלך אסטרטגי שנועד למנף את פערי התשואה הקיימים בשוק ולהציע פתרונות השקעה מתקדמים למשקיעים.
הקרנות הראשונות של את'ריום בארה"ב הושקו ב-2024 ללא תכונת הימור, בעקבות דרישת ה-SEC להסיר את האפשרות הזו. קרנות אלו גובות דמי ניהול של 0.15% עד 0.25%, אך ללא האפשרות להימור, המשקיעים מוותרים על תשואה אפשרית של 3% בשנה. בלאקרוק מבקשת לשנות מצב זה באמצעות שימוש במבני הימור יעילים יותר.
השוק האמריקאי רואה כבר כיום שלושה מבני הימור שונים, כמו קרן הסל של REX-Osprey ETH + Staking עם דמי ניהול של 1.28%. ואן-אק הגישה בקשה לקרן סל Lido Staked Ethereum, שיאפשר להחזיק stETH במקום את'ריום מקורי. כל אלו מצביעים על תחרות גוברת בשוק.
בנוסף, בלאקרוק תשתמש בשירותי Coinbase Custody לצורך אחסון והימור של האת'ריום. הגשת הבקשה לנאסד"ק מזהה את Coinbase כמשמר וכספק הימור, והדבר עשוי להקל על הרגולטורים לאשר את המהלך בשל המודל המרוכז והפשוט שהוא מציג.
הזמן הרגולטורי עדיין לא ברור, אך הגשת הבקשה של בלאקרוק מציבה אותה בעמדה טובה כאשר ה-SEC תתיר את השימוש בהימור בקרנות סל. הרגולטורים מתמודדים עם שאלות פתוחות כמו האם לאפשר הימור מקומי באמון סחורות והאם לטוקנים של הימור יש ערך שווה להחזקת את'ריום בסיסי.
בלאקרוק פותחת שלוש חזיתות תחרותיות בשוק: בתחום התמחור, הגישה והשמירה. החברה עשויה להוביל לשינוי משמעותי בשוק הקרנות ולהציע למשקיעים גישה לתשואות גבוהות יותר באמצעות קרנות סל מונחות הימור.
המהלך של בלאקרוק עשוי לשנות את האופן שבו משקיעים מתייחסים להשקעות באת'ריום, ולהפוך את קרנות הסל לכלי השקעה אטרקטיבי יותר. מה דעתכם על המהלך הזה והאם לדעתכם הוא יוביל לשינוי משמעותי בשוק הקרנות? שתפו אותנו במחשבות שלכם.