ציטוט מ מערכת האתר ב 20/11/2025, 05:10

בלאקרוק, אחת מחברות ניהול הנכסים הגדולות בעולם, עשתה צעד משמעותי בכיוון חדש כאשר רשמה את iShares Staked Ethereum Trust ETF בדלאוור ב-19 בנובמבר. צעד זה מעיד על כוונתה של החברה לתפוס את הביקוש המוסדי הממוקד בתשואות בתחום הקריפטו. ההגשה מגיעה בזמן ששינויים רגולטוריים ומוצרים חדשים מעצבים מחדש את תחום הקרנות הנסחרות בבורסה (ETF).

התחום של קרנות נסחרות בבורסה בתחום הקריפטו עובר שינויים רבים בשנים האחרונות. הרגולציה המתפתחת והדרישות המשתנות מחייבות את החברות להמציא עצמן מחדש ולהתאים את מוצריהן לצרכים החדשים. למרות שההרשמה של בלאקרוק מהווה אבן דרך חשובה, יש צורך במסמכים נוספים כדי שהקרן המוצעת תוכל לבקש אישור רגולטורי.

בלאקרוק נכנסת למרוץ לאית'ריום מונע תשואות על רקע שינוי רגולטורי. רישום הקרן בדלאוור הוא צעד מוקדם טיפוסי עבור מנפיקי ETF ומצביע על הכוונה להגיש בקשה פורמלית לרגולטורים בהמשך. אריק בלצ'ונאס, אנליסט ה-ETF של בלומברג, ציין כי ה-ETF החדש רשום תחת חוק ניירות הערך מ-1933, מה שמצביע על רצינות הכוונה של בלאקרוק.

מוקדם יותר השנה, בלאקרוק ביקשה להוסיף מנגנון תשואות ל-iShares Ethereum Trust (ETHA) שלה. נאסד"ק, הבורסה שרושמת את ETHA, הגישה תיקון 19b-4 ל-SEC ביולי 2025. בעבר, רשות ניירות הערך האמריקאית הראתה התנגדות לאישור ETFs הכוללים מנגנון תשואות. עם זאת, התחזית הרגולטורית ל-ETFs קריפטוגרפיים השתפרה, ובספטמבר 2025 אישרה ה-SEC רישום גנרי ל-ETFs קריפטוגרפיים.

הצעד החדש של בלאקרוק מציב אותה בתחרות ישירה עם מנהלי נכסים אחרים, כמו REX-Osprey וגרייסקייל, שכבר השיקו מוצרים דומים. למשל, REX-Osprey השיקה את ESK, המציע חשיפה לאת'ריום ותגמולי תשואות, ב-25 בספטמבר 2025. הקרן מחלקת תגמולי תשואות חודשיים למשקיעים לאחר ניכוי עמלות.

אסטרטגיה בררנית זו של בלאקרוק הניבה עד כה תוצאות חזקות. נתוני SoSoValue מראים כי iShares Ethereum Trust (ETHA) השיגה זרימות נטו מצטברות של 13.09 מיליארד דולר ונכסים נטו בשווי 11.47 מיליארד דולר. ה-ETF של ביטקוין של בלאקרוק, IBIT, הציג ביצועים טובים אף יותר.

השוק הקריפטוגרפי ממשיך להתפתח ולהשתנות במהירות. האם בלאקרוק תצליח לשמור על מעמדה בתחום ה-ETF של את'ריום מונע תשואות? האם תוכל להתמודד עם התחרות המתגברת מצד חברות אחרות? נשמח לשמוע את דעתכם על הנושא.