בלאקרוק מגישה בקשה לקרן ETF של Ethereum: האם היא תצליח להוביל את השוק?
בלאקרוק, ענקית הניהול נכסים העולמית, הכריזה על הגשת בקשה לרישום קרן סל (ETF) חדשה בתחום הקריפטו. הקרן החדשה, iShares Staked Ethereum, נרשמה בדלאוור ב-19 בנובמבר. צעד זה מצביע על כוונתה של בלאקרוק ללכוד את הביקוש המוסדי הגובר לתשואות, במיוחד כאשר שינויים רגולטוריים מעצבים מחדש את תחום קרנות הסל בתחום הקריפטו.
המהלך של בלאקרוק מגיע בתקופה שבה שוק ה-ETF בתחום הקריפטו מתפתח במהירות, עם שינויים רגולטוריים ומוצרים מתחרים חדשים. הרישום מהווה ציון דרך חשוב עבור החברה, אך עדיין יש צורך במסמכים נוספים כדי להגיש בקשה לאישור רגולטורי מלא. זהו שלב מוקדם טיפוסי עבור מנפיקי קרנות סל, לפני הגשות פורמליות לרשויות הרגולציה.
בלאקרוק, חברה המנהלת נכסים בשווי 13.5 טריליון דולר, מציבה את עצמה בתחרות ישירה מול מנהלי נכסים אחרים, שגם הם שואפים להציג מוצרים של Ethereum המונח תחת ריבית. מדובר בצעד משמעותי עבור החברה, שהגבילה עד כה את קו ה-ETF שלה בתחום הקריפטו לביטקוין ולאת'ריום בלבד. ההתמקדות בגודל השוק והנזילות היא חלק מאסטרטגיה שמוכיחה את עצמה כמוצלחת.
מוקדם יותר השנה, החברה ביקשה להוסיף ריבית לקרן iShares Ethereum Trust (ETHA). נאסד"ק, הבורסה המארחת את ETHA, הגישה בקשה מתוקנת ל-SEC ביולי 2025, על מנת לאפשר את תהליך ההגשה. ה-SEC מצידה, גילתה בעבר היסוס באישור קרנות סל הכוללות ריבית, אך בשנים האחרונות חל שיפור בתפיסה הרגולטורית כלפי קרנות סל בתחום הקריפטו.
בינתיים, מתחרות כמו REX-Osprey וגרייסקל כבר השיקו מוצרים דומים. REX-Osprey השיקה את ESK, המספקת חשיפה לאת'ריום ותגמולי ריבית, בעוד גרייסקל אפשרה ריבית בקרנות Ethereum ו-Solana שלה. השקת מוצרים אלו מציגה את האתגר בפני בלאקרוק, שמנסה להיכנס לשוק תחרותי זה.
בלאקרוק, עם זאת, מתמודדת עם התחרות באמצעות אסטרטגיה ממוקדת ואפקטיבית. נתוני SoSoValue מראים כי ל-iShares Ethereum Trust (ETHA) יש זרימות נטו מצטברות של 13.09 מיליארד דולר ונכסים נטו של 11.47 מיליארד דולר. קרן הביטקוין שלה, IBIT, רשמה אף היא הצלחה מרשימה עם זרימות נטו מצטברות של 63.12 מיליארד דולר.
השאלה הגדולה היא האם בלאקרוק תצליח לשחזר את הצלחותיה הקודמות גם בקרן ה-ETF של Ethereum המונח תחת ריבית. עם הנמכת מחסומי הרגולציה והמתחרים שתופסים נכסים, הביצוע והתזמון יכריעו את הצלחת המוצר הקריפטו האחרון של החברה.
האם לדעתכם בלאקרוק תצליח להוביל את שוק ה-ETF של Ethereum המונח תחת ריבית? נשמח לשמוע את דעתכם ולהצטרף לדיון.