ביטקוין תחת לחץ: האם השוק מתקרב למיצוי או לירידה נוספת?
ביטקוין, המטבע הדיגיטלי הגדול ביותר בעולם, מצא את עצמו תחת לחץ משמעותי במחצית השנייה של השנה. נתוני CryptoSlate מראים כי המטבע ירד בכ-33% השנה ויותר מ-50% מהשיא שלו באוקטובר, אז נסחר מעל ל-126,000 דולר. נכון להיום, ביטקוין נסחר קרוב לרמה הנמוכה ביותר שלו מאז ספטמבר 2024, בסביבות 58,600 דולר.
הירידה במחיר ביטקוין מתחת לרמות מגמתיות חשובות לטווח הארוך הפכה את המחצית הראשונה של 2026 לפתיחת השנה הגרועה ביותר מאז משבר הקריפטו ב-2022. כעת, חודש יולי מהווה מבחן חשוב לשוק - האם הביטקוין מתקרב למיצוי או מתחיל ירידה נוספת?
השבועות הקרובים צפויים להביא שלוש נקודות לחץ עיקריות: האם זרימת הכספים מהקרנות הנסחרות בבורסה (ETF) תאט, האם הפדרל ריזרב יסמן עלייה נוספת בריבית, והאם הקונגרס יצליח להעביר את חוק CLARITY לפני הפגרה באוגוסט.
הביקוש ל-ETF הפך מכרית ללחץ. בחודש יוני נרשמו כ-4.5 מיליארד דולר בזרימות נטו החוצה מקרנות ETF לביטקוין בארה"ב, החודש הגרוע ביותר מאז תחילת המסחר בינואר 2024. קרן IBIT של BlackRock הייתה אחראית לרוב המשיכות, מה שמדגיש כיצד ערוץ הביקוש המוסדר הגדול ביותר לביטקוין הפך למקור של לחץ מכירה מתמשך.
במקביל, הפדרל ריזרב הותיר את הריבית ללא שינוי בפגישתו ביוני, אך טון הפגישות רמז על עמדה ניצית יותר. כאשר תשואות האג"ח עולות והדולר מתחזק, יש למשקיעים פחות תמריץ להחזיק בנכסים כמו ביטקוין, שאינו משלם תשואה ותלוי בציפיות לנזילות.
המשיכות מה-ETF והפד הניצי מערערים את ביטקוין ומובילים לשאלות לגבי הביקוש לאוצרות BTC. Strategy, לשעבר MicroStrategy, מכרה במאי 32 ביטקוין, מהלך שמשך תשומת לב רבה בשוק. המכירה, אף שהייתה קטנה יחסית, הראתה שינוי בגישה של החברה, אשר נחשבה עד כה לקונה מחויבת ביותר.
השוק מתייחס כעת לזרימות ה-ETF כמדד לביטחון בקריפטו. אם נראה חזרה לזרימות נכנסות יציבות, זה עשוי לרמוז על חזרה של קונים מוסדיים ועלייה אפשרית במחיר הביטקוין לקראת סוף השנה. אך אם הפדיונות ימשיכו, ביטקוין עשוי למצוא את עצמו תלוי יותר במחזיקים לטווח ארוך ופחות מוגן על ידי ביקוש מוסדי.