ביטקוין מתמודד עם איום חדש בעקבות דוח PMI שמגביר את חששות הסטגפלציה בארה"ב
במרץ האחרון, דוח PMI של S&P Global חשף האטה בפעילות העסקית בארה"ב, והביא עמו אזהרות חדשות לשווקים. הנתונים מצביעים על כך שהצמיחה הכלכלית מאבדת מהמומנטום, בעוד לחצי המחירים מתחילים לעלות שוב. מצב זה יוצר אתגר משמעותי למסחר בביטקוין, במיוחד כאשר הכלכלה מתקררת והאינפלציה נשארת גבוהה.
מדד PMI המשולב ירד ל-51.4 במרץ, ירידה קלה אך משמעותית מ-51.9 בפברואר. בעוד השירותים, המשקפים את רוב הכלכלה האמריקאית, ירדו ל-51.1, תחום הייצור הציג עלייה ל-52.4. חברות דיווחו על העלייה המהירה ביותר בעלויות התשומות מזה עשרה חודשים, כאשר התעסוקה ירדה לראשונה ביותר משנה.
הפער המתרחב בין הייצור לשירותים מצביע על מגמות עקומות בכלכלה. בעוד הייצור מציג עמידות, השירותים מראים סימני חולשה, עם ירידה בעסקים חדשים וביצוא. חברות ציינו עלויות מחיה והלוואה גבוהות וחוסר ודאות כתוצאה מהמלחמה, כגורמים המכבידים על הפעילות.
בתגובה לדוח, ביטקוין ירד מעט, מאבד את מעמדו ב-$70,000. תגובת השוק הרחבה הייתה דומה, עם נפט שנותר גבוה, תשואות אג"ח שעלו, ודולר שנשאר יציב. המשקיעים מסתגלים לאפשרות שהאינפלציה תיוותר עקשנית למרות האטת הצמיחה, מה שמוביל לחשש שהפדרל ריזרב ישמור על ריבית גבוהה לאורך זמן.
הנתונים מצביעים על כלכלה אמריקאית הצומחת בקצב שנתי של כ-1% במרץ, בעוד מגמות המחירים מציעות שהאינפלציה עשויה לחזור לכ-4%. השילוב הזה מחזיר את חששות הסטגפלציה למרכז הבמה: צמיחה חלשה יותר יחד עם אינפלציה חזקה, מה שמקשה על ביטקוין לשמור על יציבות.
דוח PMI הגיע גם ברגע מתוח לשווקים העולמיים, עם עלייה חדה במחירי האנרגיה בעקבות המלחמה באיראן. מצב זה מקשה להתעלם מהאינפלציה, במיוחד כאשר נפט עולה וחברות מזהירות מעלויות גבוהות יותר ועיכובים באספקה. השווקים הופכים רגישים יותר לכל סימן שהפדרל ריזרב עשוי להמשיך במדיניות מוניטרית מגבילה.
המבחן הבא יבוא מהנתונים הקרובים על האינפלציה והתעסוקה. אם הדוחות הללו יאשרו את מגמות ה-PMI, ביטקוין עשוי להמשיך להיסחר תחת לחץ מקרו כלכלי שלא ניתן להתעלם ממנו. השאלה הגדולה היא האם המשקיעים יוכלו למצוא דרכים להתמודד עם אתגרים אלה או שיבחרו להתרחק מנכסי סיכון.