בורסת ICE מכריזה על פלטפורמת מסחר חדשנית עם שילוב בלוקצ'יין ומטבעות יציבים
בורסת Intercontinental Exchange (ICE), החברה המחזיקה בבורסה של ניו יורק (NYSE), הכריזה ב-19 בינואר על תכנית שאפתנית לפיתוח פלטפורמת מסחר חדשה. הפלטפורמה מיועדת להתמקד במניות אמריקאיות רשומות ובמוצרי קרנות נסחרות בבורסה (ETF), ותשלב מטבעות יציבים וטכנולוגיית בלוקצ'יין. ההכרזה מסמנת שינוי משמעותי בתחום המסחר בכך שהיא שמה דגש על מהירות הסליקה ולא רק על מהירות הביצוע.
ICE מתכננת שהפלטפורמה תפעל כמקום נפרד מהבורסה המרכזית של NYSE ותאפשר מסחר 24/7. הפלטפורמה תציע סליקה מיידית באמצעות הון מתוקנן ותתמוך במסחר במניות חלקיות. עם זאת, הפרויקט עדיין זקוק לאישורים רגולטוריים. ההשלכות האסטרטגיות של יוזמה זו עשויות להיות מרחיקות לכת, שכן בורסות מסורתיות מתמודדות עם הצורך להציע זמינות שוק גבוהה יותר ושיפור בעיצוב תהליכי הסליקה.
אחת המטרות של הפלטפורמה היא הפחתת סיכון הצד הנגדי באמצעות שילוב מהירויות. ICE מדווחת שהמערכת תשולב עם מנוע ההתאמה של NYSE, הנקרא Pillar, ומערכות פוסט-מסחר מבוססות בלוקצ'יין. גישה היברידית זו תאפשר הזמנות בגודל דולרי ותתמוך במספר בלוקצ'יינים לסליקה ושמירה. משתתפים מוסדיים עשויים למצוא עניין רב בפלטפורמה זו לאור היכולת לצמצם את הזמן בין עסקה להחלפת נכסים.
במהלך זה, ICE מגיבה לביקוש הולך וגובר למניות אמריקאיות ולרצון לגישה בלתי פוסקת. על ידי התקדמות לעבר סליקה בזמן אמת, הבורסה עשויה להפחית את משך החשיפה לצד הנגדי. עם זאת, יש לזכור שהתוקניזציה משנה את צורת הסיכון ולא מבטלת אותו. ניהול ברירת מחדל, קיצוצי בטחונות וסופיות משפטית ימשיכו להיות מסילות בטיחות חיוניות.
ICE מדגישה שהפלטפורמה תכבד את זכויות המשקיעים המוכרות, עם אפשרות להחלפה בין מניות מתוקננות לניירות ערך מסורתיים. המשקיעים ימשיכו ליהנות גם מזכויות כמו דיבידנדים וזכויות ממשל. הפלטפורמה מציעה יתרונות משמעותיים, אך ישנם אתגרים טכניים, בעיקר בהארכת שעות מסחר ובמימון מעבר לשעות הבנק המסורתיות. ICE עובדת עם מוסדות פיננסיים גדולים כדי לתמוך בפיקדונות מתוקננים במטרה לאפשר העברות כספים מחוץ לשעות הבנק.
מגמה זו מתיישבת עם שינויים בתחום הבנקאות. בנקי נאמנות כמו BNY כבר החלו לשלב ייצוג משתקף של פיקדונות בפלטפורמות דיגיטליות. במקביל, נתונים מצביעים על צמיחה משמעותית בשווי השוק של מטבעות יציבים, שמסייעים לבורסות מסורתיות לעצב מוצרים עם נכסי סליקה דמויי מטבע יציב.
ההכרזה של ICE מגיעה על רקע שינוי בעמדה הרגולטורית של ארה"ב כלפי תשתיות מסחר מתוקננות. תאגיד נאמנות וסליקה (DTCC) מתקדם לעבר תוקניזציה עם כיסוי רגולטורי ברור. חברות בת כמו DTC כבר קיבלו אישורים להתחיל בשירותי תוקניזציה, מה שמסמן את השינוי בתחום.
על אף ההתקדמות הטכנולוגית, תעשיית הקריפטו מתמודדת עם אתגרים. בעוד שהטכנולוגיה מתקדמת, ישנן דעות שונות לגבי הערך המצטבר לנכסי קריפטו מסורתיים. ישנם המאמינים כי מנצחי העתיד יהיו טוקנים של DeFi וחברות השקת טוקנים. השאלה נותרת פתוחה: האם נכסים מתוקננים יצליחו לשנות את פני השוק הפיננסי?