ציטוט מ מערכת האתר ב 28/12/2025, 04:47

השוק הגלובלי של נגזרים קריפטוגרפיים חווה פריחה בשנת 2025, כאשר בורסות מרכזיות (CEXs) שולטות במרבית הפעילות. נפח המסחר הכולל הגיע לכ-85.7 טריליון דולר, עם מחזור יומי ממוצע של 264.5 מיליארד דולר. תבנית המסחר השנה הייתה "התחלה נמוכה, סיום גבוה", על רקע נזילות מאקרו כלכלית דחוקה ותיאבון סיכון גובר.

CoinGlass, החברה שמספקת ניתוחים לשוק הנגזרים הקריפטוגרפיים, ציינה כי השוק התגבש לכדי "נוף אוליגופולי שכבותי". הנגזרים ממשיכים לשמש כזירה עיקרית לגילוי מחירים וניהול סיכונים, כאשר שיא הפעילות נרשם ב-10 באוקטובר, עם נפח מסחר יומי של 748 מיליארד דולר.

הבורסה Binance מובילה את השוק עם יותר מ-29% מנפח המסחר העולמי, או 25.09 טריליון דולר בשנה. אחריה מגיעות OKX, Bybit ו-Bitget, ויחד הן שולטות ביותר מ-62% מהנפח הכולל. בורסות זנב ארוך אוחזות בנפחים שוליים ונזילות חלשה יותר, בעוד שהעניין הפתוח (OI) הראה תנודות קיצוניות במהלך השנה.

ברבעון הראשון נרשמה ירידה ב-OI ל-87 מיליארד דולר, אך המינוף נבנה מחדש במהירות והגיע לשיא של 235.9 מיליארד דולר באוקטובר, לפני קריסה פתאומית של 70 מיליארד דולר ברבעון הרביעי. למרות זאת, CoinGlass מצאה כי ה-OI בסוף השנה עלה ב-17% מתחילת השנה. Binance שוב הובילה בריכוז המינוף, עם כ-28% מה-OI היומי הממוצע.

נזילות, משמורת וניהול סיכונים הם חלק מהתחומים המרכזיים בהם ניכרת הדומיננטיות של Binance. עומק ספר ההזמנות של BTC בבינאנס עלה בהרבה על מתחרותיה, ו-OKX דורגה שנייה. המשמורת על נכסי המשתמשים מרוכזת עוד יותר, כאשר Binance מחזיקה ביותר מ-72% מהנכסים המשמורתיים.

אירועי חיסול משמעותיים התרחשו במהלך השנה, כאשר החיסולים הגיעו לכמעט 150 מיליארד דולר. הלחץ המערכתי התרכז ב-10-11 באוקטובר, בעקבות תנועות מקרו עיקריות הקשורות להטלת מכסים חדשים של ארה"ב על סין. תנודתיות גבוהה נרשמה במיוחד במטבעות חלופיים, בעוד ש-BTC ו-ETH סבלו מירידות מתונות.

האם השוק ימשיך להתגבש סביב מספר קטן של שחקנים דומיננטיים, או שנראה התפתחות של בורסות חדשות שיאתגרו את ההגמוניה? נשמח לשמוע את דעתכם על התפתחות השוק והאסטרטגיות המומלצות לניהול סיכונים בעולם הקריפטו.