אתריום: יציאות ענק מהבורסות מול עמדות שורט והתחזיות להמשך
התקופה האחרונה הייתה סוערת במיוחד עבור אתריום, המטבע הקריפטוגרפי השני בגודלו בעולם. בשבעת הימים האחרונים נרשמה יציאת נטו של אתריום בסך 478 מיליון דולר מהבורסות, קצב שגבוה פי חמישה מהממוצע. מהלך כזה בצד ההיצע מתפרש על ידי סוחרים כהצטברות, אך נתוני ננסן מצביעים על כך שחלק מהסוחרים החכמים וארנקים עם רווחיות גבוהה מכרו אתריום נטו באותה תקופה.
ההתעניינות המחודשת באתריום קשורה בין היתר לביצועים הנחותים שלו מול ביטקוין. מתחילת השנה, אתריום ירד בכ-37.1%, בעוד ביטקוין ירד רק ב-26.2%. יחס ETH/BTC עומד כיום על 0.029, נמוך מהרמות שקדמו לתקופות מנהיגות קודמות של אתריום. תחזיות סיטי למרץ 2026 מציעות טווח מחירים רחב, עם תרחיש בסיס של 3,175 דולר ותרחיש שורי של 4,488 דולר אם הביקוש יתחזק.
במקביל, ה-ETF של אתריום בארה"ב משכו כ-84.3 מיליון דולר בשבוע הראשון של יולי, מה שמראה סימן חיובי אחרי תקופה של חולשה. עם זאת, היציאה מהבורסות הייתה גדולה פי שש מהביקוש ל-ETFs באותו שבוע, מה שמעיד על כך שהשוק עדיין נזהר במידה רבה.
על פי נתוני DeFiLlama, מספר הכתובות הפעילות של אתריום קרוב ל-484,966, עם עלייה של 27.6% בנפח DEX לשבעה ימים. עם זאת, נפח החוזים העתידיים בפרפטואלים ברשת ירד ב-48.1% במהלך אותה תקופה, מה שמצביע על פילוג בשוק.
ג'ייק קניס מננסן מציין שאתריום זקוק לזרימות ETF מתמשכות של מספר שבועות יחד עם המשך הצמיחה בכתובות פעילות ובערך הכולל הנעול ב-DeFi. רק כך יוכל השוק להצביע על רוטציה אמיתית של הון ותיאבון מחודש לסיכון.
הפד שמר על שיעור היעד שלו, וה-CPI התקרר ל-3.5%, מה שהקל על חלק מהלחץ על נכסי סיכון. עם זאת, מתח במזרח התיכון דחף את התשואה של האוצר ל-10 שנים לכ-4.62%, מה שמוסיף ללחץ על נכסים כמו אתריום.
השאלה המרכזית היא האם אתריום יצליח לשבור את מגמת הירידה הנוכחית ולהשיג יציבות בצמיחה שלו. האם לדעתכם נדרש שינוי במדיניות הפיננסית העולמית או שהשוק הקריפטוגרפי ימצא את דרכו להתאוששות בכוחות עצמו?