אילון מאסק ו-SpaceX: ההנפקה הגדולה בהיסטוריה או שיא מחזורי מסוכן?
ביום רביעי, 3 ביוני, אילון מאסק ו-SpaceX הגישו בקשה להנפקה שתהיה הגדולה ביותר בהיסטוריה. החברה מתכננת להציע 555.5 מיליון מניות במחיר של 135 דולר כל אחת, במטרה לגייס סכום חסר תקדים של 75 מיליארד דולר ולהגיע לשווי שוק של 1.765 טריליון דולר. במבט ראשון, מדובר בעסקה שמציבה את SpaceX בראש רשימת השיאנים, כאשר ההנפקה עוקפת בהרבה את ההישג המרשים של חברת הנפט הסעודית ארמקו, שגייסה 25.6 מיליארד דולר ב-2019.
עם זאת, לא הכל ורוד. בשנה שעברה דיווחה SpaceX על הפסד נקי של 4.95 מיליארד דולר, בעיקר עקב הוצאות כבדות הקשורות לפיתוח בינה מלאכותית. למרות זאת, פעילות ה-Starlink של החברה ראתה גידול משמעותי בהכנסות של 50% משנה לשנה, מה שמספק תקווה לעתיד. אך האם זה מספיק להצדיק את השווי העצום שהחברה מכוונת אליו?
לא כולם משוכנעים. חברת מורנינגסטאר מעריכה את שווי SpaceX ב-780 מיליארד דולר, כחצי מהשווי המיועד להנפקה, ומזהירה מפני סיכונים הנובעים מפרויקטים כמו xAI. לעומתם, ARK Invest, בראשות קתי ווד, צופה שווי של 2.5 טריליון דולר עד 2030. הפער בין הדעות הללו ממחיש עד כמה ההנפקה הזו שנויה במחלוקת.
התוכניות הגדולות של מאסק לא עוצרות כאן. אנליסטים מעריכים כי SpaceX עשויה להתמזג עם טסלה עד 2027, כאשר שתי החברות כבר משתפות פעולה בפרויקטים טכנולוגיים, כולל מפעל ענק לשבבים בשם Terafab. אם ההנפקה תצליח, מאסק עשוי להפוך לטריליונר הראשון בעולם, תוך שהוא שומר על יותר מ-80% מזכויות ההצבעה בחברה.
ההנפקה של SpaceX עשויה גם להשפיע על שוק הקריפטו. החברה מחזיקה באוצר של 18,712 ביטקוין בשווי של כ-1.29 מיליארד דולר, והפיכתה לציבורית תספק למשקיעים חשיפה עקיפה למטבע הקריפטוגרפי. אולם, יש גם חשש שההנפקות הגדולות עלולות לרוקן נזילות משוקי הטכנולוגיה והקריפטו, כפי שקרה בהנפקת Coinbase ב-2021, כאשר ביטקוין איבד 50% משוויו תוך שישה שבועות.
האם ההנפקה של SpaceX תוביל לשינוי משמעותי בשוק או תהווה שיא מחזורי מסוכן? האם משקיעים מוסדיים ימשיכו לרכוש ביטקוין במהלך חלון ההנפקה? אלו שאלות שעדיין נותרו פתוחות, והן עשויות לקבוע את עתיד ההשקעות בתחום.