ריכוזיות בעולם הנפקות אג"ח מומרות בארה"ב
נתונים עדכניים מפלטפורמת RWA.xyz, שמתמקדת במעקב אחר נכסים מוחשיים, מראים כי שישה גופים מרכזיים אחראים ל-88% מכלל ההנפקות המומרות של אגרות חוב בארצות הברית. בין הגופים הללו, חברת בלאקרוק מובילה בתחום זה. הקרן המומרת של בלאקרוק, הנקראת BUIDL, הגיעה לשווי שוק של 2.5 מיליארד דולר, גבוה ביותר מפי שלושה מהמתחרה הקרובה ביותר. בסוף הרבעון הראשון של 2025, ניהלה בלאקרוק נכסים בשווי כולל של 11.6 טריליון דולר.
חברות נוספות בשישייה המובילה כוללות את BENJI מפרנקלין טמפלנטון (707 מיליון דולר), USTB של סופרסטייט (661 מיליון דולר), USDY של אונדו (586 מיליון דולר), USYC של סירקל (487 מיליון דולר), ו-OUSG של אונדו (424 מיליון דולר). יחד, הקרנות הללו שולטות ב-88% מניתח השוק של אגרות החוב המומרות. היקף השוק של הקרנות המרכזיות הללו התייצב מאז תחילת 2025, כאשר ורק USYC של סירקל חווה ירידה בשווי השוק. במיוחד התבלטה BUIDL עם עלייה מרשימה של 291% במחיר השוק מתחילת השנה ועד 24 באפריל, מה שמקנה לה נתח של 41.1% משוק השוק המומר.
טרייסי ג'ין, סמנכ"לית התפעול ב-MEXC, מציינת כי ריכוזיות הנכסים המומרשים יכולה להוות סיכון, בעיקר אם הם מוצאים לאור על גבי בלוקצ'יין מאושר או חצי-ריכוזי. הגישה נתונה לשליטת הרשויות, שיכולות להטיל מגבלות או לעקל נכסים. תהליך ההמרה של נכסים כמו נכסי נדל"ן או אגרות חוב עדיין כרוך במערכת המשפט של מדינות המקור.
צפוי כי שוק הנכסים המומרשים ימשיך לצמוח ב-2025, בהשפעת הבהרת הרגולציה, התאמת מערכות הנזילות, החדשנות בהמרה מדיגיטלי לפיזי, ואפילו באפשרויות בעלות חלקיות. על פי RWA.xyz, שווי השוק הכולל בתחום זה הגיע לשיא של 21.3 מיליארד דולר ב-21 באפריל.