כיצד יתמודד שוק הביטקוין עם אתגרי כורים וזרימות ETF ברבעון הקרוב?
שוק הביטקוין נמצא בנקודה קריטית, כאשר הוא נסחר מחוץ לרצועת עלות בסיס שבין $93,000 ל-$110,000. לפי Glassnode, אזור זה נחשב לאזור של "היצע עילי". מה שמעניין במיוחד הוא שהמצב הנוכחי משנה את מוקד הסיפור הכלכלי לרבעון הקרוב - מהנפקת ביטקוין קבועה לתזרים המזומנים של הכורים והתנהגות המחזיקים.
כיום, עלות הבסיס של מחזיקים לטווח קצר (STH) עומדת על כ-$98,300. רמה זו מהווה לעיתים קרובות נקודת ייחוס לבחינת האם הקונים האחרונים מוסיפים חשיפה או מפיצים למען התאוששות. במקביל, שוקי הכרייה נמצאים במצב של רווחיות רזה, כאשר עקומת המחיר לחצי שנה קדימה עומדת על כ-$33.25 ל-PH/s ליום. זאת מתחת לנקודת האיזון עבור כורים רבים שנמצאת על $39.50.
בהקשר זה, חשוב להבין את המשמעות של זרימות ETF. נתוני SoSoValue מצביעים על זרימות נטו החוצה של כ-681 מיליון דולר מ-ETF של ביטקוין בשבוע המסחר המלא הראשון של 2026. זהו מצב סיכון שמשפיע על שוק הביטקוין, וקשור לציפיות לריבית ולכותרות מאקרו כלכליות. בשבוע שעבר, הזרימות נטו הגיעו ל-1.3 מיליארד דולר שליליות, מה שמצביע על השבוע הגרוע ביותר מאז מאי 2025.
הכורים הם חלק קריטי במערכת האקולוגית של הביטקוין, והם מתמודדים עם אתגרים משמעותיים. ההאש רייט הממוצע נע ירד מ-1,003 EH/s ל-966 EH/s והקושי ירד ב-3.28% ל-141.67T ב-22 בינואר. שוקי החוזים העתידיים מרמזים על מחיר של כ-$39.50/PH/s/ליום למשך שישה חודשים, מה שמדגיש את האתגרים הניצבים בפני הכורים.
בסופו של דבר, התנהגות המחירים וההשפעה על השוק יהיו תלויים בשילוב של גורמים, כולל ההתנהגות של מחזיקים לטווח קצר, השפעת זרימות ETF, והתאמות בקושי הכריה. השוק עוקב בדריכות אחרי ההתפתחויות ונותר לראות כיצד ישפיעו שינויים אלו על מחירי הביטקוין ברבעון הקרוב.
מעניין יהיה לשמוע מה דעתכם על ההתפתחויות האחרונות בשוק הביטקוין? האם אתם חושבים שהשוק יצליח להתמודד עם האתגרים הניצבים בפניו? שתפו אותנו במחשבותיכם!