השקעות ביטקוין: מעבר לקרנות הסל והנתונים על הבלוקצ'יין
בזמן שהכותרות מתמקדות בתנודות מחיר הביטקוין בעקבות תנועות קרנות הסל (ETFs), ישנם גורמים נוספים המשפיעים על השוק הדינמי הזה. הביטקוין אינו רק נכס פיננסי רגיל; הוא בעל מערכת פנימית משלו, והנרטיב של קרנות הסל הוא רק חלק מהתמונה הגדולה. בכתבה זו נבחן את ההשפעות העמוקות יותר של רשת הביטקוין על מחזור השוק.
במרכז הכלכלה של הביטקוין עומדים הכורים, שהם המנוע האמיתי של הרשת. הכורים ממירים חשמל למטבעות דיגיטליים, וכאשר הכלכלה נעשית צפופה, הם נאלצים למכור את מטבעותיהם כדי לשרוד. לפי נתוני CryptoQuant, יתרות הכורים צנחו לרמות שלא נראו מזה שנים. הכורים מחזיקים כיום בכ-1.801 מיליון BTC, והם איבדו כ-6,300 BTC רק ב-60 הימים האחרונים.
נתונים אלו מעידים על לחצים כלכליים שמביאים את הכורים להתמודדות עם תנודתיות מחיר הביטקוין. המחזור הכלכלי של הביטקוין מושפע מהירידות במאגרי הכורים, מה שמדגיש את הקשר ההדוק בין הכורים לבין השוק. כאשר יתרות הכורים מתדלדלות, יש להם פחות כרית לעמוד בתנודות המחיר, מה שמוסיף ללחץ על השוק כולו.
לצד הכורים, חשוב לבחון את מדד ה-NUPL (רווח והפסד לא ממומשים נטו). ה-NUPL מציג את מצב השוק ביחס לרווחיות. נכון להיום, ה-NUPL נמצא ברמה חיובית של 0.215, מה שמעיד על כך שהשוק עדיין ברווח. עם זאת, הירידה החדה במדד זה בחודשים האחרונים מציינת שינוי במצב הרוח של המשקיעים.
ה-UTXO, שמציין את אחוז העסקאות ברווח, מספק פרספקטיבה נוספת על השוק. בניתוח היסטורי, רמות תחתית בשוק הביטקוין עלו עם הזמן, מה שמראה כי המשקיעים נעשו חכמים יותר ומבינים את הדינמיקה של המחזור. נכון לשנת 2023, כ-60% מהעסקאות נמצאות ברווח, מה שמעיד על יציבות יחסית בשוק.
בסופו של דבר, הלחצים על הכורים, ה-NUPL וה-UTXO מצביעים על כך שהשוק עומד בפני מבחן אמיתי. כאשר המחיר יורד והכורים נאלצים למכור, זה גורם ללחץ נוסף על השוק. למרות זאת, רמות התחתית העולות של ה-UTXO מראות כי השוק מתבגר ונעשה יותר עמיד לתנודות.
אז, האם הביטקוין קרוב לתחתית המחזור? הנתונים מראים כי למרות שהמחזור עדיין "מוקדם מדי" לפי תסריטים רגילים של ארבע שנים, השוק עשוי להיות קרוב יותר לתחתית ממה שחושבים. אלו הן השאלות המרכזיות שעליהן יש לחשוב כאשר בוחנים את העתיד של הביטקוין.
מה דעתכם? האם מדובר בנקודת תחתית או שיש עוד מקום לירידות נוספות? שתפו אותנו במחשבותיכם ובתחזיות שלכם לגבי עתיד הביטקוין בשוק הדינמי הזה.