הטלטלה ברשות ניירות ערך: האם יחסי טראמפ עם תעשיית הקריפטו פוגעים באכיפה?
בימים האחרונים, רשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) נמצאת בעין הסערה על רקע שינויי רגולציה בתחום המטבעות הקריפטוגרפיים. יו"ר ה-SEC, פול אטקינס, עומד בפני בדיקה אינטנסיבית מצד מחוקקים, כאשר התמקדותם היא בהחלטות שהתקבלו תחת הנהגתו, ובעיקר הקשר האפשרי בין פעולות אלה לבין האינטרסים של נשיא ארה"ב לשעבר, דונלד טראמפ.
בעת שימוע בפני ועדת השירותים הפיננסיים של בית הנבחרים, העלו דמוקרטים שאלות נוקבות בנוגע להחלטת ה-SEC להשהות את התביעה נגד ג'סטין סאן, מייסד טרון. נציגת הקונגרס, מקסין ווטרס, הצביעה על הפחתה נרחבת בפעולות האכיפה בתחום הקריפטו מאז כניסתו של טראמפ לבית הלבן והנהגת ה-SEC החדשה. ווטרס הזכירה את התביעה משנת 2023 נגד סאן, בה הואשם במכירת ניירות ערך לא רשומים ובמניפולציה של נפחי מסחר.
ההחלטה להשהות את ההליכים המשפטיים נגד סאן עוררה תהיות רבות, במיוחד כשנודע כי סאן הפך לתומך כספי מרכזי במיזמי קריפטו המקושרים לטראמפ. נתונים מראים כי הוא רכש מיליארדי טוקנים של WLFI, מה שהפך אותו לתומך הגדול ביותר של World Liberty Financial. ווטרס גם ציינה עדות נוספת מצד מי שטוענת להיות חברתו לשעבר של סאן, שהציעה ראיות למניפולציה של TRX.
אטקינס, מצדו, סירב להתייחס לפרטים ספציפיים של המקרה, וטען כי אינו יכול לדון בענייני אכיפה פרטניים בפומבי. הוא הוסיף כי הוא פתוח לדיון נוסף בהקשר חסוי, ככל שהחוקים מאפשרים לו.
החששות לגבי קשרים בין טראמפ לתעשיית הקריפטו אינם מוגבלים רק למקרה של סאן. המחוקקים העלו שאלות גם בנוגע לתביעות אחרות שה-SEC ביטלה, כולל מקרים נגד Binance, Ripple ו-Coinbase. במאי 2025, ה-SEC סיימה את התביעה נגד Binance, שלדברי מחוקקים, הציעה שירותים ללא רישיון. טראמפ חנן את מנהל החברה, בעוד שמטבע יציב שהונפק על ידי WLF שימש להשקעה של 2 מיליארד דולר ב-Binance.
"מאין מגיעה הפחתת האכיפה הזו?" שאל נציג סטיבן לינץ'. "הנזק למוניטין שה-SEC סובלת ממנו כרגע הוא בלתי יאומן. ואתה בכיסא, אדוני. זו האחריות שלך."
אטקינס הגן על החלטותיו, באומרו שה-SEC ממשיכה במאמצי אכיפה חזקים, אך נתונים מ-Cornerstone Research מראים ירידה של 30% בפעולות משפטיות ב-2025, וירידה של 60% בתיקים הקשורים לקריפטו. אטקינס, שמונה ליו"ר באפריל 2025, ידוע כביקורתי כלפי הגישה האגרסיבית הקודמת, ומציג את הנהגתו ככיוון חדש ומרוכך יותר.
האם הקשרים בין הממשל הקודם לתעשיית הקריפטו משפיעים על רגולציות האכיפה? האם ה-SEC מוותרת על אכיפה מחמירה לטובת שמירה על אינטרסים פוליטיים? השאלות הללו מעוררות דיון ציבורי נרחב, ועם הזמן יתברר אם ההחלטות הנוכחיות ישפיעו על אמון הציבור ברגולציה הפיננסית בארה"ב. מה דעתכם על השינויים באכיפה של ה-SEC? האם יש לכך השפעה על שוק הקריפטו והמשקיעים?