עתיד הנדל"ן בעולם הדיגיטלי: האפשרויות החדשות של מימוש נכסים
דעה מאת: דארן קרווליו, מייסד שותף ומנכ"ל שותף של מטאוולת'
במהלך שבוע הבלוקצ'יין בפריז, מייקל סוננשיין, סמנכ"ל התפעול של סקוריטייז, טען כי הנדל"ן הוא נכס פחות מתאים ליישום טוקניזציה. זו אינה הפעם הראשונה שמנהיגי תחום הקריפטו מפחיתים מערך הרעיון להכניס את הנדל"ן לזירת הדיגיטל, וככל הנראה גם לא תהיה הפעם האחרונה. למרות שאני מעריך את תרומתו של סוננשיין לפיתוח תחום הנכסים הדיגיטליים, הוא מחמיץ את הפוטנציאל ההפכני שיש למטבעות יציבים במימוש נדל"ן בעולם הדיגיטלי. עולם הנדל"ן הוא הגדול ביותר בשוק הנכסים העולמי, עם שווי המוערך ב-654.39 טריליון דולר לשנה זו, לפי סטטיסטה. כאשר מנהיגי התחום טוענים כי השוק העצום הזה אינו מתאים לטוקניזציה, הם מתעלמים מהתשתיות החדשניות שכבר קיימות ומהערך המוסף שהן מביאות, הרבה מעבר לנזילות - הן משנות את האפשרות לגשת לנכסים.
סוננשיין מציין שישנן מערכות קיימות בנדל"ן שמספקות את הסחורה, אך הוא מתעלם מהבעיות הבסיסיות בשוק הנדל"ן כיום. התהליכים בו דורשים שבועות של ניירת מורכבת. בבריטניה, לדוגמה, ישנם מספר תשלומים שיכולים להוסיף בקלות 10% על העלות הכוללת, ועסקאות בינלאומיות יכולות לקחת חודשים להסדר. התהליכים האלה אינם רק תקלות קטנות, אלא כשלונות מערכתיים שהטוקניזציה מציעה להם פתרון. לדוגמא, חוזים חכמים יכולים לייעל תהליכי תאימות, לאמת ולהפיץ תשלומים בצורה אוטומטית ולהפחית סיכוני הונאה בזכות רישומים בלתי ניתנים לשינוי.
כשסוננשיין מדבר על הצורך בנזילות בשוק, הוא מחמיץ את התמונה הגדולה יותר. עבור רוב המשקיעים, לא הנזילות היא הבעיה אלא הגישה לאחת מקטגוריות הנכסים שהעשירה את העולם במאה האחרונה. השקעות נדל"ן מסורתיות דורשות הון משמעותי, מעמד של משקיע מוסמך ותנאי נעילת נכסים למספר שנים. המכשולים האלו מונעים מאנשים כמו מורים, אחיות ומשפחות מהמעמד הבינוני להשתתף בהשקעות בנדל"ן יוקרתי שהניב תשואות יציבות. היום, ההתקדמות בטוקניזציה מאפשרת להשקיע בסכומים קטנים יותר, ליהנות מחלוקות רווח ולסחור בטוקנים בשוק משני.
לדברי סוננשיין, טוקניזציה אינה ניתנת לתרגום לבעלות בנדל"ן, אך הוא מתעלם מהיכולת של מטבעות יציבים לשנות את חוקי המשחק. כיום, נכסים בשווי של 50 מיליון דולר יכולים להתחלק ל-500,000 טוקנים, שכל אחד מהם מקבל חלק שווה מרווחי הנכס. זה מצמצם משמעותית את חסמי הכניסה לשוק ושומר על היתרונות המרכזיים בנדל"ן. בנוסף, מאפשר למגוון רחב של משקיעים להשתתף בהשקעות שהיו בעבר נחלתם של מוסדות גדולים בלבד.