ציטוט מ מערכת האתר ב 15/04/2025, 13:03

בעידן של סכסוכים סחריים, הביטקוין עולה לכותרות כשהוא נשקל כאפשרות למפלט בטוח. מזה שנים, זהב ואג"ח אמריקאיות שימשו כמקלט בעיתות משבר. אולם בעולם הדיגיטלי של היום, הביטקוין מתחיל לחפש מקום בשיח על נכסים המגנים על ערך. למרות התנודתיות שלו, הביטקוין מפגין חוסן במהלך אירועים גלובליים כמו מלחמות סחר, ועולה השאלה האם יש לו תפקיד בשימור הערך.

כשכלכלה גלובלית נמצאת בסערה, בין אם עקב מלחמה, אינפלציה או פוליטיקה בלתי צפויה, משקיעים מחפשים מקלטים בטוחים. זהב ואג"חים אמריקאיות שימשו מקלטים היסטוריים, אך התנאים משתנים. בעולם יותר דיגיטלי ותנודתי, נשאלת השאלה האם הביטקוין יכול להפוך לנכס בטוח בעת משברים כמו מלחמות סחר.

כדי לקבוע את כשירותו כנכס בטוח, חשוב להבין מה הופך נכס לכזה - היכולת לשמור על ערכו בזמן משבר. זהב ודולר אמריקאי נחשבים מקלטים בטוחים הודות למעמד הרזרבי של הדולר וליציבות הכלכלית של ארצות הברית. אג"ח אמריקאיות נתמכות על ידי הביטחון והאשראי של ממשלת ארה"ב. כל אלו מציגים תנודתיות נמוכה ונזילות גבוהה.

הביטקוין, לעומת זאת, ידוע בתנודתיותו הגבוהה. ולמרות זאת, במקרים מסוימים, הוא מתנהג באופן המזכיר מפלט בטוח. לדוגמה, בתקופת מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין ב-2018-2019, הביטקוין עלה כשהשווקים המסורתיים נפגעו, מה שהראה על פוטנציאל לשמש כגידור במצבי חוסר יציבות. הנרטיב של "זהב דיגיטלי" תפס תאוצה, אך לעיתים הביטקוין מתנהג כמו מניות טכנולוגיה סיכון, וזה מותיר את מעמדו כמפלט בטוח כשאלה פתוחה.

במהלך המלחמה הזו, עם עליית מתיחות וחששות מהשלכות כלכליות, השווקים הגלובליים נכנסו לפאניקה. מניות טכנולוגיה וסחורות חוו ירידות, והביטקוין דווקא רשם עליות מכ-5,000 דולר ליותר מ-12,000 דולר מאפריל ועד יולי 2019. גם הזהב עלה בתקופה זו, מה שהוביל לרעיון שביטקוין עשוי להיות גיבוי ממשי בעת משברים. הופעתו כנכס עם היצע מוגבל של 21 מיליון מטבעות והיותו מערכת מבוזרת שאינה נשלטת על ידי ממשלה אחרת, מעניקים לו משיכה בקרב משקיעים המחפשים אלטרנטיבות למקלטים המסורתיים.

אמנם, הביטקוין לא תמיד עומד בציפיות. למרות שיש תקופות בהן הוא נע בניגוד לנכסי סיכון, בחלק גדול מהמקרים הוא מדמה מניית טכנולוגיה ספקולטיבית, במיוחד בטווח הקצר ועם קשר חזק למדד נאסד"ק. כך שמעמדו כ"זהב דיגיטלי" נותר שנוי במחלוקת.