האסטרטגיה המובילה לשנה זו בקרנות הסל: שורט על את'ר
הימור נגד את'ר היה האסטרטגיה הבולטת בקרנות סל ב-2025, כך לפי האנליסט אריק בלצ'ונאס מבלומברג. שתי קרנות שנועדו לפעול כשורט ממונף כפול על את'ר תפסו את המקומות הראשונים בדירוג של בלומברג אינטליג'נס, הודיע בלצ'ונאס בפוסט על הפלטפורמה X.
במהלך השנה, קרנות ProShares UltraShort Ether ETF (ETHD) ו-T Rex 2X Inverse Ether Daily Target ETF (ETQ) עלו בכ-247% ו-219% בהתאמה, לפי נתוני בלומברג אינטליג'נס. ההשפעה על את'ר הייתה משמעותית, אמר בלצ'ונאס. את'ר ירד בכ-54% מתחילת השנה עד ה-11 באפריל, כך על פי נתוני Cointelegraph. הקרנות משתמשות בנגזרות כספיות כדי לעקוב הפוך אחרי ביצועי את'ר עם פי שניים מהתנודתיות של המטבע. עם זאת, קרנות סל ממונפות לא תמיד מצליחות לשקף במדויק את הנכסים הבסיסיים שלהן.
לפי DeFiLlama, עם ערך נעול כולל של כ-46 מיליארד דולר (TVL), אית'ריום ממשיכה להוביל את הרשתות המבוססות על בלוקצ'יין. למרות זאת, ערך הטוקן המקומי שלה ירד מאז מרץ 2024, כאשר עדכון דנקון, שנועד להפחית עלויות למשתמשים, קיצץ בצורה דרסטית בהכנסות ממערכת העמלות.
העדכון הציב קושי במונטיזציה של רשתות השכבה השנייה (L2), המארחות כמות רבה של עסקאות על אית'ריום. "עתידה של אית'ריום יתמקד ביעילותה כמנוע לנתונים עבור L2s," אמר עורך הניוזלטר Threading on the Edge, בפוסט במרץ.
נכון ל-30 במרץ, אית'ריום הרוויחה רק 3.18 ETH מעסקאות על רשתות השכבה השנייה שלה, כמו Arbitrum ו-Base, לפי נתוני Etherscan. כדי לשקם את ההכנסות אל רמות השיא מלפני עדכון דנקון, נפחי העסקאות בשכבה השנייה יצטרכו לגדול פי 22,000, כך כתב מייקל נדאו, מייסד The DeFi Report, בפוסט על הפלטפורמה X.
בינתיים, פלטפורמות החוזים החכמים, כולל אית'ריום וסולנה, חוו ירידה בשימוש במהלך הרבעון הראשון של 2025, כך דיווחה חברת VanEck באפריל. הפעילות המופחתת משקפת את ירידת התחושות בשוק כשסוחרים נערכים לשינויים הפוליטיים בארה"ב ומלחמת הסחר שעלולה להתקרב.