אג"ח מגובות ביטקוין: פוטנציאל למחזור חוב בארה"ב
מתיו סיגל, מנהל מחקר ב-VanEck, הציע רעיון לאג"ח אוצר אמריקאיות עם גיבוי מביטקוין, כחלק מפתרון למחזור חוב של 14 טריליון דולר של ממשלת ארצות הברית. סיגל הציג בפסגת רזרבות הביטקוין האסטרטגיות לשנת 2025 את הקונספט של "ביטבונדס" – אג"ח אמריקאיות עם חשיפה לביטקוין, אשר יורכבו מ-90% חוב ממשלתי מסורתי ו-10% חשיפה לביטקוין.
סיגל טוען כי הביטבונדס עשויים לאפשר לארצות הברית לחסוך בעלויות מחזור החוב, גם אם ערכו של הביטקוין ירד לאפס, וזוהי דרך למשוך משקיעים בעולם. לדבריו, הביטקוין יכול לשמש כהגנה מפני אינפלציה ולהגביר את הביקוש לאג"ח אוצר.
במצגת, סיגל הציע כי הביטבונדס יעניקו למשקיעים פרמיה של $90 בתוספת כל רווחים מביטקוין, עד לתשואה של 4.5% בשנה. כל רווחים מעבר לכך יתחלקו שווה בשווה בין הממשלה לקונה.
ישנם יתרונות לביטבונדס מול אג"ח מסורתיות, כמו רווחים אפשריים גבוהים במקרה של עליית ערך הביטקוין. החיסרון הוא שהביטקוין חייב לצמוח בקצב גבוה כדי להניב רווחים למשקיע.
מנקודת מבטה של הממשלה, מכירת אג"ח בקופונים נמוכים עשויה להוביל לחיסכון משמעותי, גם אם ערך הביטקוין יגיע לאפס. אם הביטקוין יפעל בצורה חיובית, הממשלה תוכל לחסוך עוד יותר.
הרעיון של אג"ח מגובות מטבעות קריפטוגרפיים אינו חדש, אך הצעתו של סיגל מדגישה חיסכון פוטנציאלי חשוב. מכון BPI מעריך כי יישום זה עשוי לחסוך ריבית של 70 מיליארד דולר בשנה ו-700 מיליארד לאורך עשור.
אג"ח אוצר הן ניירות ערך שהממשלה מנפיקה למשקיעים שמחייבים להלוות כסף לממשלה, עם ריבית קבועה.
בעוד מדיניות הממשלה האמריקאית נעשית חיובית כלפי קריפטוגרפיה, הקריאה לאג"ח מגובות ביטקוין גוברת.